LG전자 (066570)

가전, 사상 최대 실적 전망

■목표주가 120,000원으로 +9% 상향

LG전자 목표주가를 120,000원으로 +9% 상향하고 Buy를 유지한다.
이는 2025년 가전 (H&A) 사업의 매출과 영업이익이 35조원 (+5% YoY), 2.3조원 (+10% YoY)으로 사상 최대 실적이 전망되어 실적 추정치를 상향 조정했기 때문이다.
특히 LG전자 가전 사업은 ① 두 자릿수 이상 마진을 확보한 HVAC 매출 비중이 가전 전체 매출의 1/3을 차지하고, ② 이미 정점을 확인한 물류비는 하반기로 갈수록 추가 물류비용 감소가 유력해 글로벌 생산 공장을 다변화한 LG전자의 대미 관세 우려는 상쇄 가능할 것으로 전망된다.

■1분기 추정 영업이익 1.2조원, 예상치 상회

1분기 실적은 가전 (H&A) 사업 호조에 힘입어 매출 22.3조원 (+6% YoY, -2% QoQ), 영업이익 1.17조원 (-12% YoY, +764% QoQ)으로 예상되어 기존 KB증권 추정 영업이익 (1.04조원)을 +12% 상회할 것으로 전망된다.
특히 1분기 가전 실적은 매출이 10조원에 육박하고, 영업이익의 경우 1조원을 상회할 것으로 추정되어 분기 최대 실적이 예상된다.