예상된 금리동결에도 깜짝 QT 축소

KB Fed Watch

■경기는 강하지만, QT 축소로 긴축의 강도 조절

- 3월 FOMC에서 연준은 시장의 예상대로 기준금리 4.25~4.50%로 만장일치 동결.
파월은 통화정책은 좋은 위치에 있으며, 정책 변화가 더 명확해 질때까지 기다리기에 좋은 시기라고 언급.
다만, 성명서에서 고용과 물가 안정에 대한 위험은 균형을 이루고 있다는 평가는 삭제됐고, 경제 전망의 불확실성이 높아졌다는 문구가 추가.
경제 전망에서도 올해 성장률 전망치는 기존 2.1%에서 1.7%로 하향 조정했으며, 2026~27년 성장률도 1.8%로 하향 (각각 0.2%p 및 0.1%p 하향 조정)

- 파월 의장은 경제 침체 가능성이 이전보다 높아졌다고 인정했지만, 지난 12개월간 25%정도로 반영되고 있었으며 여전히 낮다고 평가.
미시건대 소비자심리지수가 2022년 11월 이후 최저치를 기록하는 등 소프트 데이터는 부진.
다만, 파월은 실물 경제 지표는 여전히 견고하며 서베이 데이터와 실물 경제 지표는 그렇게 긴밀하지 않다 (hasn’t been very tight)라고 평가하면서 경기는 여전히 강하다고 평가