HD한국조선해양 (009540) 주가전망

1분기 실적은 시장예상치 소폭 하회할 전망

■목표주가 280,000원, 투자의견 Buy 유지


HD한국조선해양의 12개월 목표주가를 기존 280,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.63배)으로 유지한다.
수익추정치 조정과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화 등을 반영했으나 각 변수들의 영향이 상쇄되어 목표주가에 미치는 영향은 미미했다.
최근 이틀간의 주가반등에도 불구하고 전일 종가대비 37.6%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.


■1분기 수주는 HD현대중공업의 호조로
무난한 달성률 기록 중


올해 1~2월 수주는 조선 36.3억 달러, 엔진/기계 11.6억 달러 등 총 49.4억 달러를 기록해 전년동기 대비 33.2% 감소했다.
다만 연초에 제시한 올해 신규수주 목표 209.5억 달러 대비 달성률은 23.6%로 양호한 상황이다.
자회사별로는 HD현대중공업이 44.3억 달러로 계획대비 35.2%, HD현대삼호가 1.5억 달러로 3.2%, HD현대미포가 3.7억 달러로 9.8%를 달성했다.
3사 모두 3월에는 공시된 수주가 없었기 때문에 1분기 수주는 2월 누계와 큰 차이가 없을 것으로 추정된다.