파크시스템스 (140860) 주가전망

퀄리티가 남다르다

■ 투자의견 Buy 유지,
목표주가 330,000원으로 상향

파크시스템스에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 330,000원으로 +6.5% 상향한다.
해외고객 중심의 신규 수주 추이는 여전히 견고하고, TSH 장비의 대면적 Adv.
Pkg향 양산 장비 채택이 기대된다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며, WACC 5.24%, 영구성장률 2.9%를 적용했다.
KB증권 추정치 기준 목표주가의 12개월 선행 Implied P/E는 34.8배이며, 5월 20일 종가 기준 상승여력은 41.6%다.

■ 실적과 내용 모두 역대 최대치

파크시스템스의 2025년 1분기 매출액은 509억원 (-20% QoQ, +98% YoY), 영업이익은 131억원 (-21% QoQ, +2,477% YoY, OPM 25.8%)을 기록하며 컨센서스 매출액과 영업이익을 상회했다.
1분기 서프라이즈는 작년 하반기 높은 수주금액을 바탕으로 매출을 인식한 것으로 매출 선행 인식의 영향은 아니다.
1분기는 NX-Wafer 장비 외에 대만, 미국 고객사를 중심으로 TSH, Hybrid-WLI 장비의 매출이 크게 증가하여 중국 외 매출 비중이 크게 증가했다.