[미리보기] 2024년 4월 글로벌 경제 및 금융시장 전망

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G2의 성장 견인과 각국의 통화정책 차별화, 꺾이지 않는 달러

24.04.01

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Issue: SNB가 쏘아 올린 ‘금리인하 신호탄’

3월 주요 선진국의 통화정책회의, 유로 ECB와 영국 BOE는 완화적, 스위스 SNB는 물가 둔화를 근거로 선진국 가운데 첫 금리인하 결정
3월 미 FOMC 결과는 완화적, 경제전망 (SEP) 상향에도 연내 3회 금리인하 유지, 하지만 금리인하 기대는 약화, 미 금리 상승과 달러 강세 영향

Macro: G2 (미국·중국) 경기 개선이 글로벌 경기 회복을 견인할지 주목

미국 경기 호조속 유로지역은 독일, 프랑스 부진으로 미국과 성장 격차 확대, 중국은 춘절 영향으로 주요지표가 예상을 상회하며 긍정적 출발
지정학 리스크 및 중국 등에서 수요 회복으로 국제유가 오르면서 물가 상승압력으로 작용, 주요국 물가상승률 목표 달성은 지연될 전망

금리, 중앙은행간 통화정책 차별화의 시작 (4월 미국 10년 4.00~4.40%, 한국 10년 3.25~3.50%)

주요 선진국의 3월 통화정책 이벤트 이후 보다 뚜렷해진 통화정책 차별화 흐름 –SNB 금리인하로유로와 영국의 조기 금리인하 전망
일본의 금리인상을 제외하고 글로벌 중앙은행은 금리인하 수순, 미국 FOMC 이후 단기 금리 하락 (금리인하), 장기금리 약세 (추가 인하 지연)
한국, 미국 국채 금리 연동에도 2월 금통위 이후 선제적 금리인하 기대 지속, 다만 4월 총선 등 정치적 이슈로 미국과 금리 차별화 가능성 상존

환율, 꺾이지 않는 달러와 여전히 약한 원화 (4월 1,315~1,360원)

달러는완화적 연준에도 여전히 양호한 미국 경제에 강세, 더욱이 유로화 및 파운드화는 연준보다 ECB의 선제적 금리인하 예상에 약세
일본 엔화는 BOJ 추가 긴축 의구심에 약세 압력이나, 당국 개입 경계가 약세 폭을 제약, 위안화는 시장 불안 지속과 미중 금리차 확대에 약세 지속
원화는 여전히 취약한 엔화 및 위안화에 동조하여 약세 흐름. 더욱이 4월 배당 시즌에 따른 달러 송금 수요 등에 환율은 상방 흐름 전망

4월 Macro & Market Calendar

자료: Bloomberg, 인포맥스, Trading Economics, 기획재정부, 한국은행, 각국 중앙은행

KB국민은행 자본시장그룹 House View

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