[4월 2주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.04.10

읽는시간 4분

이번 주 지표

국제유가 하락으로 미국 소비자 및 생산자물가 동반 둔화 예상

미국, 은행실패 사태로 인한 시장 불확실이 확대와 당시 급락한 에너지 가격 영향으로 소비자 및 생산자물가 상승률 하락폭이 커졌을 것으로 전망
* 3월 FOMC 의사록에서는 시장 불확실성 높은 가운데 금리인상을 결정한 배경과 최종금리에 대한 언급을 확인할 수 있을지 주목

유로지역, 임금상승 및 높은 정책금리로 인한 비용부담이 이어지고 있으나 에너지 가격 안정 및 독일 산업생산 반등 등을 고려해 산업생산 회복 기대

일본, 정부의 대규모 물가안정 조치로 3월 생산자물가 상승폭 추가 둔화 기대

중국, 공급망 개선으로 식품공급이 원활하게 진행되면서 리오프닝으로 인한 수요회복에서 발생하는 상승압력을 상쇄할 것으로 예상

한국은행, 물가상승폭 둔화와 금융시스템 리스크 우려로 기준금리 동결 예상
* 3월 실업률은 반도체 수출 둔화에 따른 제조업 고용부진으로 소폭 상승 전망

금주 주요 지표 전망치

2023년 4월 2주차 '주요 지표' 전망치를 나타내는 그래프. '달러/원' 현재가는 1,321원이며, 전망은 1,290~1,330원입니다. 그 외 '국고채 3년물', '국채 10년물', '미국채 10년물', '크레딧 스프레드'에 대한 현재가와 전망 정보를 담고 있습니다.

자료: KB국민은행

FX

미국 고용에 이어 물가 둔화 전망, 달러 약세 기대에 달러/원 환율 하락

미국 3월 고용 결과는 예상에 부합, 전월에 비해 고용 둔화 확인

11일 한은 금통위에서 금리 동결과 12일 미국 3월 소비자물가 발표 예정

특히 미국 소비자물가는 전월보다 둔화 예상, 연준의 긴축 종료 기대

역내 외국인 배당금 역송금 부담도 점차 경감될 전망, 달러/원 환율 하락 예상

금리

불확실성과 과잉 유동성에 의한 변동성 확대 흐름 반복

미국채10년 금리는 여전히 변동성이 클 것으로 예상되나, 자산가격 상승에 다른 위험선호가 강화되며 점차 상승 압력이 우세한 흐름을 나타낼 것으로 예상

국고3년 금리도 역시 변동성이 크겠지만 방향성은 미국채와 마찬가지로 점차 상승 압력이 우세할 것으로 전망
* 4월 한국은행 금통위에서는 금리를 동결할 전망, 하반기 후반에는 부동산시장 부진과 PF 대출 부실 등의 여파로 경기부진 지속 우려로 금리 인하 가능성

크레딧

4월 2째주 IG 크레딧 스프레드 상방 압력 우세 예상

4월 7일(금) 기준 투자등급(IG) 크레딧 스프레드는 전주대비 2.2bp 확대

이번 주 IG 크레딧 스프레드는 상방 압력이 우세할 것으로 예상
* 미국 3월 CPI 및 3월 FOMC 의사록 발표, 미국채 3, 10년물 입찰, 연준 인사들의 발언이 연이어 예정되어 있어 금리 변동성이 확대될 가능성
* 미국은 여전히 견조한 고용시장을 보였으나, 고용 지표보다 경기선행적인 지표가 예상보다 큰 폭으로 약화됨에 따라 금융시장 내 경기침체 우려가 보다 높아진 상황

또한 서비스업 기업들의 2분기 가이던스가 크게 악화될 가능성이 높다는 점이 부담

미국 서비스 기업이 체감하는 수주 모멘텀을 나타내는 서비스업 신규주문지수가 지난 12월부터 역대급 변동성을 나타내는 가운데 3월 10pt 이상 하락

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망을 나타내는 표. 각 국가의 발표일, 지표, 이전치, 전망을 나타내고 있으며 다섯 가지의 국가를 다루고 있습니다. 국가의 종류는 '미국', 'EU', '일본', '중국', '한국' 입니다.

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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