[5월 3주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.05.15

읽는시간 4분

이번 주 지표

일본 1분기 경제성장률은 개선이 기대되나 물가상승 우려는 확대

미국, 높은 모기지 금리와 주택관련 대출 제한으로 주택시장 침체 이어질 전망
* 소매판매는 임금상승과 심리 개선으로 전월대비로 상승세 전환이 예상
유로지역, 금리 인상에 따른 기업의 비용 부담 증가 등이 산업생산 증가 폭 제한
일본, 1분기 경제성장률은 관광부문 및 내수경제 회복에 힘입어 1% 내외로 예상되며 4월 소비자물가는 식료품 가격 오름세로 인해 상승폭 확대 전망
인민은행, 1분기 경제성장률이 4.5%로 시장 예상을 상회하며 리오프닝 효과가 기대보다 빠르게 가시화되고 있는 것으로 보이는 만큼 추가 금리인하 않을 전망
* 경제활동 재개와 지난해 4월 상하이 봉쇄에 따른 기저효과가 더해져 산업생산 및 소매판매는 두 자릿수의 상승세를 보일 전망

금주 주요 지표 전망치

자료: KB국민은행

FX

유로의 실물경기 부진, 미국 부채한도 등 위험회피에 환율 상승

지난주 미국 소비자, 생산자 물가 둔화에도 부채한도 불확실성에 달러 강세
최근 미국과 유로의 ESI 지수 역전, 유로화의 달러 대비 약세 영향
금주 미국 소매판매, 중국 월간 경제지표 발표와 연준 인사들의 발언 대기
유로 경기 둔화와 미국 부채한도 이슈 등 위험회피 요인, 달러/원 환율 상승 전망

금리

불확실성과 잔존 인플레이션 압력 속에서의 박스권 행보 지속

미국채10년 금리는 기존의 박스권 흐름에서 크게 벗어나지 않는 등락 장세를 반복할 것으로 예상
* 잔존하는 인플레이션 압력은 금리 상방 요인으로, 다른 불확실성은 금리 하방 요인으로 작용하는 패턴의 반복
국고3년 금리 역시 기존 박스권에서 크게 벗어나지 않는 흐름이 이어질 전망
* 다만 환율이 추가로 크게 상승할 경우, 금리도 기존 박스권을 상회할 위험 잠재

크레딧

5월 3째주 IG 크레딧 스프레드 상방압력 소폭 우세 예상

5월 12일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드 0.4bp 축소
* 지난 주 4월 CPI 발표 이후 인플레이션 우려가 일부 완화됐으나, 지역은행 불안, 회사채 공급 부담으로 인해 크레딧 시장 방향성이 뚜렷하지 않은 모습
금주 IG 크레딧 스프레드는 상방 압력이 우세할 것으로 예상되는데, 미국 지역은행 불안, 회사채 공급 부담이 크레딧 스프레드 축소를 어렵게 만들 가능성이 높음
연준의 재할인창구 및 BTFP를 통한 대출 금액이 증가한 점이 확인된 가운데 지역은행 공매도 논쟁이 이어지고 있어 은행채에 대한 투자심리의 단기 개선 어려울 전망
6월 초 X-Date 도래 가능성을 의식한 기업들이 남은 5월 3, 4째주 발행을 서두를 경우 회사채 공급 확대가 부담으로 작용할 수 있음

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

총 5화