[8월 5주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.08.28

읽는시간 4분

이번 주 지표

금주 미국·유로지역 견조한 고용여건으로 높은 수준 근원물가 이어질 전망

미국: 견조한 고용시장에 따른 임금상승과 소비여력 확대 영향으로 근원 물가는대를 유지하며 연준 물가목표 를 크게 상회할 전망
*제조업 PMI는 상품수요 위축과 고금리로 인한 기업 부담으로 위축국면 예상

유로지역: 8월 소비자물가 상승률은 이번 달 초반 오름세를 보였던 국제유가가 제자리를 찾으면서 물가 하락 압력으로 작용했을 것으로 예상
*견조한 고용여건의 임금 상승이 소비여력을 물가상승 압력으로 작용할 우려

일본: 소매판매는 관광객 유입과 소비자심리 개선 영향으로 증가세 기대

중국: 대외수요 부진과 중국 경기둔화 우려로 제조업 및 비제조업 동반하락 예상

한국: 높은 수준의 재고가 소진되는 가운데 출하도 늘어나고 있어 제조업 경기 회복 기대되나, 반도체 부문이 뚜렷한 회복조짐을 보이지 못하고 있는 점은 우려사항
*하반기 수출은 역기저효과와 반도체사이클 회복에 힘입어 점차 개선 기대

금주 주요 지표 전망치

FX

잭슨홀 등 이벤트 미국 고용 등 결과에 환율은 혼조 예상

미국 지수 파월 의장 연설 소화하며 환율은 1,320원대 안착

미국의 8월 고용도 둔화하는 가운데 제조업 지수는 침체 국면을 보일 것으로 예상되며 한국의 8월 수출입도 부진할 것으로 예상

아직 경기와 중국 등 불확실성 환율은 혼조 예상

금리

미국채 금리는 긴축위험 완화와 기업경기 회복에 의한 상승 압력 우세

미국채10년 금리는 변동성 확대 양상이 긴축위험 완화와 기업경기 회복이 추가적 금리상승 요인으로 작용하며 상승 압력이 소폭 우세한 흐름 예상

국고3년 금리는 미국 금리상승 압력에도 불구하고 하방 압력이 다소 우세한 양상을 보일 것으로 예상

중국 불안 및 주변국 통화약세의 부정적 영향력을 더 크게 받을 수 수입물가 압력 약화 등이 결과적으로 금리하락 요인으로 작용 가능

크레딧

IG크레딧 스프레드 보합 예상

8월 25일(금) 기준 크레딧(IG) 스프레드 4.7bp 축소
*계절적 특성으로 인해 거래 유동성이 감소했음에도 불구하고 신규 발행물에 대한 수요가 유통물 크레딧 스프레드는 매일 내외로 축소

이번 주 IG 크레딧 스프레드는 보합 수준에 머무를 것으로 예상
* IG 발행시장은 사실상 9.4일 노동절 이후 활기를 되찾을 것으로 유통시장 거 래 유동성은 4째주에 이어 둔화된 모습을 이어갈 것으로 보임

이번 주 초반 미국채(2, 5, 7년물) 로 인해 금리 상방 변동성이 확대될 수 있는 점은 크레딧 스프레드에 부정적

그러나 주 후반 8월 8월 PCE, 고용 보고서가 시장 예상에 부합하면 9월 FPMC 정책금리 상방 리스크 우려가 낮아지면서 위험선호 심리가 지지될 수 있음

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

그림 4. 투자등급 회사채 크레딧 스프레드 및 금리

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

총 5화