[9월 4주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.09.25

읽는시간 4분

이번 주 지표

국제유가 상승에 미국, 유로지역, 일본의 인플레이션 상방 압력 확대

미국: PCE물가는 유가 상승세의 영향으로 오름폭이 재차 확대될 것으로 예상
* 향후 인플레이션은 고금리 여파에 따른 경기둔화 영향으로 전반적인 하락 흐름 전망되나, 국제유가 상승세에 따른 인플레이션 재가속 가능성도 존재
유로지역: 헤드라인 소비자물가 (HICP)는 미국과 마찬가지로 유가 반등으로 인해 오름세가 다시 확대하나, 근원 HICP 상승률은 내수부진 영향으로 둔화 예상
일본: 도쿄 소비자물가 (CPI)는 국제유가 반등에 더해 엔화 약세, 소비호조 지속으로 2%대 후반 유지 예상
중국: 유가 반등에 따른 비용상승 부담으로 제조업 경기는 위축국면에 머물 것으로 보이나, 서비스업 경기는 당국의 경기부양책에 힘입어 소폭 개선 기대
한국: 수출은 자동차 및 선박 호조 지속과 반도체 수출물량 증가세의 영향으로 부진이 완화, 수입은 감소세가 예상되나 에너지 수입액 증가로 인해 감소폭 축소 예상
* 무역수지는 수출 회복 및 수입 감소세로 인해 4개월 연속 흑자 기조를 전망

금주 주요 지표 전망치

2023년 9월 4주차 '주요 지표' 전망치를 나타내는 그래프. '달러/원', '국고채 3년물', '국채 10년물', '미국채 10년물', '크레딧 스프레드'에 대한 현재가와 전망 정보를 담고 있습니다.

자료: KB국민은행

FX

달러화는 FOMC 직후 강세에서 소비 및 물가 지표 둔화로 약세 전환 예상

미국 9월 FOMC 종료 이후 시장은 ‘매파적 연준’ 확인하며 달러화는 강세를 시현
* 영란은행 (BOE) 동결과 일본은행 (BOJ) 완화적 기조 유지도 달러화 강세에 기여
금주 발표될 미국 경제지표 (신규주택판매, 근원 PCE물가지수, 개인소득 및 지출)의 전월대비 둔화로 인해 달러화도 약세 전환을 예상
* 최근 미국, 유로, 중국의 경제서프라이즈지수 (ESI)가 격차가 점차 축소되고, 인민은행 (PBoC) 개입으로 위안화 약세도 제약되며 달러화 조정 압력 증가

금리

대내외 불안요인에도 한국 및 미국 금리의 상방 압력은 여전히 존재

미국채 10년 금리는 기업활동 중심의 경기 회복세로 금주에도 상방 압력 예상
* 다만 유가상승 및 달러 강세 등 불안 요인도 병존하고 있어 변동성이 지속되는 가운데 금리상승 탄력은 점차 약화
국고3년 금리는 긴축적으로 평가되는 연준의 9월 통화정책회의 결과를 어느 정도 소화했음에도 환율과 유가 흐름에 따른 변동성을 예상

크레딧

IG 크레딧 스프레드 보합권에서 등락 예상

투자등급 (IG) 크레딧 스프레드는 9월 FOMC에서 제시된 경제전망 (SEP)에서 미국 경기 소프트랜딩 시각이 강화되자 축소된 모습
* 9월 22일 기준 IG 크레딧 스프레드는 전주 말 (9월 15일) 대비 2.3bp 축소
금주 IG 크레딧 스프레드는 상방 압력 있으나 보합권에서 등락을 예상
* 9월 28일 미국 경제분석국 (BEA)이 2분기 경제성장률 확정치를 발표할 예정이며, 성장률 하향 조정 시 크레딧 스프레드에 상방 압력이 더해질 전망
* 그러나 금융시장내 9월 FOMC를 통해 강화된 소프트랜딩 전망이 크게 변하지 않는 한, 금주 IG 크레딧 스프레드 변동 폭은 제한적일 것으로 예상

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

여러 국가의 '주요 경제지표'의 관련된 내용을 다루고 있는 표입니다. 국가는 5개국으로 미국, EU, 일본, 중국, 한국이 적혀있습니다. 이외에 각 지표에 대응하는 '발표일','이전치', '컨센서스/전망', '코멘트'가 있습니다.

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장재철

조은

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

총 5화