한국, 무역수지 흑자 전환·물가 상승률 2%대 진입

7월 2주차 한눈에 보는 증시

2023.07.11

읽는시간 4분

한국 6월 무역수지,
적자 개선 예상을 넘어 흑자전환

6월 수출·수입이 전년동기대비 각각 6.0%, 11.7% 감소해 무역수지는 +11.3억 달러로 1년 4개월 만에 흑자를 기록했습니다.

IT 이외에 선박, 자동차, 일반기계 등 자본재 수출 전반이 호조를 보인 영향입니다. 추가로 주요 에너지 자원에서 원유 (-28.6%), 석탄 (-45.5%) 수입의 감소 및 특히 5월 두바이유 가격 하락이 6월에 반영된 (-10.6%) 점이 크게 작용했습니다.

한국 무역수지 추이

자료 : 관세청, KB증권

수출액은 아직 장기 추세선의 아래에 있으나, 최근의 회복 속도를 감안하면 곧 추세선 상향 돌파를 기대할 수 있을 것으로 보입니다. 또한 설비투자 활성화도 수출 회복에 기여할 것으로 보입니다. 7월 이후 반영될 반도체 수급 개선과 하반기 IT 업황 회복을 고려 시 3분기 무역수지의 흑자 여건은 충분할 것으로 판단됩니다.

2%대 진입한 한국 물가,
하지만 연내 기준금리 인상도 인하도 어렵다

6월 소비자물가는 전월대비 0.01% 하락했습니다. 전년대비로는 2.68% 상승해, 시장 예상치인 2.83%를 하회했으며 시장 전망치의 하단 (2.7%)을 기록했습니다.

2022년 7월 물가 상승률이 고점을 기록하면서 기저효과가 작용하는 가운데, 석유류(-25.42%)의 가격 하락 기여도가 컸습니다.

한국 6월 소비자물가, 시장예상치 밑돌아
9월부터는 반등할 듯

6월 소비자물가는 전월대비 0.01% 하락했으며 전년대비로는 2.68% 상승해, 시장 예상치인 2.83%를 하회했으며 시장 전망치의 하단 (2.7%)을 기록했습니다.

2022년 7월 물가 상승률이 고점을 기록하면서 기저효과가 작용하는 가운데, 석유류 (-25.42%)의 가격 하락 기여도가 컸습니다.

한국의 소비자물가 상승률 및 항목별 기여도

자료 : 통계청, KB증권

2021년 9월 이후 처음으로 2%대에 진입한 가운데, 기저효과의 영향으로 8월 물가까지는 2%대를 기록할 것으로 예상됩니다. 다만, 한은 총재가 언급했듯이 기저효과가 감소하는 9월부터는 재차 3%대로 반등할 것으로 전망됩니다.

한국도 미국과 마찬가지로 서비스 부문의 물가 기여도가 높고, 8월 말 이후에는 유류세 인하 영향도 축소될 것으로 판단되기 때문입니다.

차트로 보는 증시

1. 상업용 부동산 시장 불안을 낮춘 연준의 스트레스 테스트

미국 23개 대형은행들이 연준의 재무건전성 평가인 스트레스테스트를 안정적으로 통과하며 은행 시스템 우려를 감소시켰습니다.
그 중 모건스탠리를 비롯한 6개 대형은행의 상업용 부동산 추정 손실이 지난해 대비 하락하면서 상업용 부동산 시장 불안이 다소 완화되었습니다.

상업용 부동산 추정 손실 금액

자료 : FRB, KB증권

2. 꾸준히 증가하는 항공여객 수요, 물가 상승 압력으로 작용

지난 6월 30일 기준, 최근 7일 일평균 미국의 항공여행객 수는 288.5만명으로 일간 최대 기록을 경신했습니다.
특히, 프리미엄 등급의 좌석 수요가 증가한 것을 보면 고소득층의 소비심리가 높아진 것으로 판단됩니다. 이에 여행 관련 품목을 중심으로 물가 상승 압력이 높게 유지될 것으로 전망됩니다.

팬데믹 직전 수준을 넘어선 항공여행객 수

자료 : Bloomberg, KB증권

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