[7월 24일] 환율 동향 및 전망

2025.7.24 달러/원 환율 1,368~1,379원 전망

25.07.24

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 한미 무역협상 기대 및 위험선호심리가 원화 강세 자극
[글로벌 동향] 미국-EU 협상 기대에 달러 약세, 일본 총리는 사임설 부인
[마켓 이슈] 원화 저평가의 또 다른 배후, 불확실성과 기업의 달러 보유 심리

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 한미 무역협상 기대 및 위험선호심리가 원화 강세 자극

전일 달러/원 환율은 미중 무역협상 기대에 따른 위험선호심리에 하락 개장. 개장직전 미일 무역합의 도달 소식에 추가 하락한 뒤, 외국인의 국내주식 순매수 등 위험선호에 1,375원까지 낙폭 확대. 오후장에서는 저점 매수 및 달러 강세에 연동하며 소폭 반등, 전일 종가 대비 8.0원 하락한 1,379.8원에 정규장 마감

야간장에서는 한미 무역 및 환율 협상 기대에 재차 하락하며 1,375.8원에 마감. 역외 NDF 환율은 5.25원 하락한 1,372.10원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래를 감안해 1,370원대 중반으로 하락 개장 예상. 개장 직전 발표될 한국 2분기 GDP 결과를 소화하는 가운데, 한미 협상에 대한 기대를 반영하며 하방 우세 전망

무역협상 낙관론에 따른 위험선호심리가 원화 강세를 자극할 것으로 예상. 한편 금일 밤 예정된 유럽 ECB 통화정책회의를 대기하는 가운데, 일본 총리 거취 불확실성에 따른 엔화 변동성에 주의할 필요

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국-EU 협상 기대에 달러 약세, 일본 총리는 사임설 부인

전일 미 달러화는 미국과 유럽연합 (EU)의 무역협상 기대감에 약세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.14% 하락한 97.22pt 기록. 미국은 EU에 기존 30% 상호관세를 15%로 낮추는 데에 합의할 가능성이 높은 것으로 확인. 더불어 미국-EU 양측은 항공기, 주류, 의료기기 등 일부 품목에 대해서는 관세 면제 방안을 논의 중인 것으로 확인

이에 유로화가 강세 압력을 받으며 유로/달러 환율은 0.13% 상승한 1.177달러 기록. 일본 엔화는 총리 거취 불확실성에 혼조, 달러당 엔화 환율은 0.09% 소폭 하락한 146.51엔 기록

일본 현지 언론에 따르면, 이시바 시게루 총리는 8월 말 자진 퇴임 의사를 밝힘. 하지만 이후 총리는 언론 보도 내용이 사실이 아니라며 강력 부인. 한편 미 국채금리는 무역협상 낙관에 따른 기대 인플레이션 하락에도 독일 및 영국 국채금리 상승에 동조. 뉴욕증시는 위험선호심리에 3대 지수 모두 상승 마감

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 원화 저평가의 또 다른 배후, 불확실성과 기업의 달러 보유 심리

미 달러화 지수가 연초 대비 10% 하락했음에도 같은 기간 달러/원 환율의 하락 폭은 6% 정도에 그침. 이는 올해 전세계적인 달러 약세에도 불구하고 원화가 상대적으로 저평가되어 있음을 의미. 이 같은 저평가는 국내 성장둔화 등 경기 요인과 원화의 관세 민감 특성, 그리고 거주자의 해외투자 증가 등에 주로 기인

이 외에 최근 환율 변동성 확대에 따른 기업들의 달러 보유 심리에도 주목해 볼 필요. 한국은행 연구에 따르면, 불확실성 심화에 따른 환율 변동성 확대가 기업의 예비적 달러 수요를 자극하고, 수출 기업의 달러 매도를 지연 (lag) 시키는 것으로 추정

실제로 2024~25년 중동 지정학 리스크 및 관세 등 불확실성으로 인해 환율 변동성이 확대되며, 기업 외화예금잔액은 증가 추세. 즉, 향후 달러 약세가 지속된다고 해도 환율 변동성이 축소 (불확실성이 완화)되지 않는다면, 달러/원 환율의 하락 속도가 기대보다 빠르지 않을 수 있음을 시사

환율 변동성 확대 시, 기업 외화예금잔액 증가

2018년 부터 2025년 까지 '환율 변동성'(3개월 옵션 내재변동성) 및 거주자 외화예금 잔액 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#한미 무역협상 #외국인 국내주식 순매수 #한국 2분기 GDP #유럽 ECB 통화정책회의 #일본 총리 거취

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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