[10월 1일] 환율 동향 및 전망

2025.10.1 달러/원 환율 1,395~1,407원 전망

25.10.01

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 13시 미 연방정부 셧다운 경계, 이후에는 수급 연동 장세
[글로벌 동향] 미국 연방정부 셧다운 임박, 소비심리 부진에 달러 약세
[마켓 이슈] 정부 셧다운 시 ADP 영향력 확대, 단기 변동성과 되돌림 유의

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 13시 미 연방정부 셧다운 경계, 이후에는 수급 연동 장세

전일 달러/원 환율은 1,400원으로 소폭 상승 개장한 이후 달러화 지수 상승에 연동. 분기 말에도 수출 네고는 부족했던 가운데, 결제 수요가 대거 유입되며 완만한 상승 흐름. 장중 1,405원까지 상승한 이후 역외 달러 매도세에 다소 조정, 전일 종가 대비 4.2원 상승한 1,402.9원에 정규장 마감

야간장에서는 미 연방정부 셧다운 리스크에 따른 달러 약세에도 관세 협상 불확실성에 상승하며 1,405.00원에 마감. 역외 NDF 환율은 0.70원 상승한 1,401.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세에도 역외 거래 감안해 1,400원 부근에서 보합권 개장 예상. 한국 시간으로 13시에 미국 연방정부 셧다운 결정. 해당 시점 부근으로 글로벌 환시 및 환율 변동성 확대에 유의

셧다운 이슈 소화 이후에는 위험선호심리, 연휴 앞둔 네고 등에 하방 기대. 국내증시로 외국인 자금 유입 가속화 시 1,390원대 진입 시도. 다만 여전히 교착 상태인 한미 관세 협상은 하단 지지 요소

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 연방정부 셧다운 임박, 소비심리 부진에 달러 약세

전일 미 달러화는 미국 연방정부 셧다운 임박 및 소비심리 부진에 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.13% 하락한 97.82pt 기록. 트럼프 대통령은 민주당 예산안을 수용하기 어렵다며, 셧다운을 겪게 될 것이라고 발언. 1일 자정 (한국 시간 13시)까지 예산 통과가 안될 경우, 연방정부는 업무 정지에 돌입

이 경우 미 노동부 경제지표 (고용 보고서) 발표 지연, 연방 공무원들은 무급 휴직으로 전환. 미 소비심리 약화도 달러 약세에 일부 기여. 컨퍼런스보드 9월 소비자신뢰지수는 94.2pt로 5개월 만에 최저치

이는 예상치 (96.0pt)와 전월치 (97.8pt) 모두 하회한 수치. 하위 지표인 기대지수는 73.4pt로 경기침체 임계치 80pt를 8개월 연속 하회. 미 8월 구인건수는 722.7만건으로 예상치 (720만건) 및 전월치 (702.8만건) 하회. 다만 실업자 한명당 빈일자리 수인 구인배율은 0.979배로 52개월 만에 최저치 기록

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 정부 셧다운 시 ADP 영향력 확대, 단기 변동성과 되돌림 유의

이번 주 3일 발표 예정이었던 미 9월 고용 보고서가 연방정부 셧다운에 발표가 지연될 가능성. 이 경우 시장은 불가피하게 금일 ADP 민간고용을 대체 지표로 삼을 수밖에 없는 상황. ADP는 과거에 비농업 고용 (NFP)과 높은 상관관계를 보였지만, 최근에는 예측력이 뚜렷하게 약화

장기 상관계수는 0.7을 웃돌지만, 최근 1년 기준으로는 0.5 수준으로 하락. 세부 산업별로는 제조업이나 정보통신 업종은 사실상 무상관에 가까운 흐름. 이는 단기적으로는 ADP가 NFP 통계를 충분히 대체하지 못한다는 점을 시사. 하지만 이번처럼 NFP가 발표되지 않을 수 있는 특수 상황 하에서는 ADP 영향력이 과도하게 부각

즉, ADP에 대한 시장 단기 반응은 클 수 있으나, 본질적으로 예측력이 낮아 되돌림이 나타날 가능성 농후. 따라서 이번 미국 고용 지표 시즌에서는 단기 변동성 확대 (ADP) 이후 조정 국면 (NFP) 구도로 대응할 필요

미국 ADP와 NFP 고용 통계의 기간별 상관계수

'미국' 'ADP'와 'NFP' 고용 통계의 상관계수를 최근 10년, 5년, 3년, 1년, 전체기간으로 구분하고 민간 부분 등 11개 분야를 바탕으로 정리한 표이다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 계산

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#달러 약세 #관세 협상 불확실성 #위험선호심리 #외국인 자금 유입 가속화 #미국 소비심리 부진

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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