[12월 8일] 환율 동향 및 전망

2025.12.08 달러/원 환율 1,465~1,475원 전망

25.12.08

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 달러 반등과 수급 불균형에 하방 제한, 1,470원대 등락
[글로벌 동향] 미국 소비심리 개선, 캐나다 실업률 급락에 제한적 약 달러
[마켓 이슈] 외환위기 논란은 넌센스, 한국의 외채 지급 능력은 우수한 상태

달러/원 환율 동향

[달러/원 환율] 달러 반등과 수급 불균형에 하방 제한, 1,470원대 등락

전일 달러/원 환율은 미 고용지표 호조에 따른 달러 강세에 1,474원으로 상승 개장한 이후, 엔화 강세發 글로벌 달러 약세에 동조하며 하락 전환. 연준 인하 기대로 인해 위험선호심리 회복, 이에 따른 외국인의 국내주식 순매수 등으로 달러 매도가 우위 보이며 전일 종가 대비 4.7원 하락한 1,468.8원에 정규장 마감

야간장에서는 저점 매수에 낙폭 대부분 반납한 가운데, 엔화 약세에 동조하며 1,473.3원에 마감. 역외 NDF 환율은 4.75원 상승한 1,471.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 약세 및 역외 거래를 감안해 1,460원대 후반 개장 예상. 하지만 달러는 미국 소비심리 개선, 금주 FOMC 경계 등에 반등 여력. 더불어 여전히 부족한 수출네고 및 꾸준한 결제수요 등 수급 불균형 지속

증시 측면에서는 위험선호 회복에 외국인 자금 유입 기대. 하지만 국내 투자자의 달러 환전 수요가 이를 상쇄할 전망. 이에 금일 환율의 하방은 제한적이며, 장중 1,470원대 등락 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 소비심리 개선, 캐나다 실업률 급락에 제한적 약 달러

전일 미 달러화는 양호한 미국 경제지표에도 캐나다 실업률 급락 여파에 약보합. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.08% 하락한 98.98pt 기록. 전일 미국의 9월 PCE 물가지수는 전월대비 0.3% 상승하며 예상치 부합. 근원 PCE 물가지수는 0.2% 상승하며 역시 예상치에 부합

미시건대의 12월 소비자심리지수는 53.3pt로 예상치 (52.0pt) 및 전월치 (51.0pt) 모두 상회. 현재경기판단 지수는 전월대비 하락했지만, 미래경기기대 지수가 55.0pt로 전월대비 상승. 1년후 기대 인플레이션은 4.1%로 예상치 및 전월치인 4.5%를 하회

5년 후 기대 인플레이션은 3.2%로 역시 예상치 및 전월치인 3.4% 하회. 캐나다의 11월 실업률은 6.5%를 기록하며 예상치 (7.0%) 및 전월치 (6.9%) 모두 큰 폭으로 하회. 이에 캐나다 달러 환율 (USD/CAD)이 전일대비 1% 가까이 급락하며 DXY 상승의 주 요인으로 작용

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 외환위기 논란은 넌센스, 한국의 외채 지급 능력은 우수한 상태

최근 환율이 빠르게 상승하며 일각에서는 외환위기 가능성을 거론. 그러나 외환위기는 '달러 부족으로 인해 외화표시 채무를 제때 상환하지 못하는 상황'을 의미. 해당 정의 및 현재 상황을 감안하면 외환위기 발생 가능성은 희박하다는 판단. 우선 가장 대표적 지표인 단기외채/외환보유액 비율은 현재 38.3%로 낮은 수준

여기에 민간 부문 외채 상환 여력인 거주자 외화예금까지 포함하면, 비율은 30.5%까지 하락. 이는 외채 상환에 필요한 외화 유동성이 충분히 확보된 상태임을 의미. 즉, 단순히 환율 수준이 높다는 이유만으로 외환위기 가능성을 논하기엔 부적절

다만 중기적으로 외환보유액 복원력 관련 사안은 주시할 필요. 외환보유액 자연 증가 요인인 정부 외화자산의 배당 및 이자수익이 향후 대미 투자에 상당 규모 투입. 이 경우 시장 안정 목적의 달러 공급 시 (달러 매도 개입 시), 외환보유액의 소진 속도가 더욱 빨라질 가능성

우리나라 단기외채 비율은 30%대로 안정적

1995년 부터 2025년 까지 '한국' '단기외채'/(외환보유액), 단기외채/(외환보유액+거주자 외화예금) 추이를 그래프로 정리했다.

자료: 한국은행, Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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마켓 이슈

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