미 고용과 차기 연준 의장, 환시 변동성 주의

• 금주는 월초에 미국 고용지표들이 대거 발표되는 시즌. 수요일(4일) 12월 구인건수과 1월 ADP 민간고용과 더불어, 금요일(6일)은 1월 비농업 고용 및 실업률이 주목할 핵심 고용지표
• 고용 안정은 연준의 이중 책무 중 하나라는 점에서 이번 고용지표도 그 중요성이 클 수 있겠으나, 현재 시장에서 주목하는 부분은 연준의 고용지표 판단보다는 ‘차기 연준 의장’이라는 재료
• 지난주 30일 저녁, 트럼프는 케빈 워시 전 연준 이사를 파월 의장의 후임으로 지명. 케빈 워시 후보는 ‘금리 인하 선호 + 양적 긴축(QT) 필요’라는 서로 효과가 상충되는 정책 주장. 따라서 금주 외환시장은 물론, 금리 등 금융시장 전반의 변동성이 커질 것에 주의할 필요

• 달러/원 환율은 주 초반 차기 연준 의장 재료를 소화하며 변동성이 다소 클 수 있으나, 주중에는 미 고용지표에 대한 경계에 하방이 제약된 흐름 예상. 글로벌 약 달러 분위기가 확산하고 외환당국 개입 경계가 불거진다면 상방 역시 제한적일 전망
• 일본 달러/엔 환율은 외환당국 개입 경계가 잔존한 가운데, 2월 8일 예정된 중의원 선거를 앞두고 제한적 상승 시도 예상
• 유로/달러 환율은 트럼프의 차기 연준 의장 지명에 따른 연준 독립성 훼손 여부를 반영하며 등락. 독립성 이슈가 불거질 경우 유로화 강세, 우려가 완화될 경우 약세 조정 예상
• 중국 달러/위안 환율은 대외 불확실성이 큰 상황 속, 인민은행의 환변동성 관리에 보합권에서 등락할 전망

• 1월 29일 기준으로 AI 모델이 과거 유사 시기를 찾고, 그 시기 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측
• 최근 모델은 2007년 03월을 현재와 유사한 시기로 인식. 당시 달러/원 환율은 엔캐리 트레이드 청산 영향 계속 되면서 소폭이지만 지속적으로 상승 흐름 보였음
• 유사 시기 움직임으로 보아 달러/원 환율은 상승 흐름 보일 것으로 예상
  ※ 보합은 +/- 5원 범위로 설정

금리스왑(IRS), 국고채 30년물 입찰 앞두고 헤지 물량 출회, 금리 상승 예상

• 지난주 IRS 금리는 상승 마감. FOMC에서 연준이 금리 인하에 신중한 스탠스를 확인했고, 국내 금리도 추가경정예산 우려 및 한국은행 총재의 매파적 발언에 상승 마감
• 이번주 IRS 금리는 박스권 등락하는가운데 약세 압력 예상. 주 초반 국고채 30년물 입찰 앞두고 장기 구간 헤지 물량 출회될 것으로 예상되며, ECB 금리 결정 및 미국 고용지표에 대한 경계가 변동성 키울 것으로 전망

통화스왑(CRS), 미국 고용지표 및 차기 연준 의장 재료 주목하며 변동성 확대 전망

• 지난주 CRS 금리는 단기물 위주 상승 마감. 주 초반 달러/원 환율 급락 영향에 따른 IRS 베이시스 강세에 연동했으나, 주 후반 외국인의 국채 선물 매도세 및 한국 은행 총재의 매파적 발언에 낙폭 반납하며 베에 플레트닝 마감
• 이번주 CRS 금리는 IRS 베이시스 움직임을 주시하며 출발할 것으로 예상. 이후 예정된 미국 고용 지표와 차기 연준 의장 재료에 주목하며 변동성 보일 것으로 전망