[1월 23일] 환율 동향 및 전망

2026.01.23 달러/원 환율 1,459~1,469원 전망

26.01.23.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 금일 BOJ의 매파적 시그널 경계, 엔화에 원화도 동조
[글로벌 동향] 미국 경제지표는 대체로 호조, 러우 종전 기대에 약 달러
[마켓 이슈] 日 장기금리 급등이 엔 캐리 트레이드 청산 유발? 과도한 우려

달러/원 환율

[달러/원 환율] 금일 BOJ의 매파적 시그널 경계, 엔화에 원화도 동조

전일 달러/원 환율은 전날 대통령 환율 발언 및 국민연금 국내 비중 축소 소식 등에 하락 개장. 이후 추가로 하락하며 1,464원까지 저점 낮췄으나, 저가 매수세에 하단 지지되며 반등 시도. 오후 장중 엔화 약세 전환에 원화도 동조하며 낙폭을 상당 부분 되돌림. 1,470원 부근에서 등락하다가 전일 종가 대비 1.4원 하락한 1,469.9원에 정규장 마감

야간장에서는 러우 종전 기대 등 유로화 강세 동조하며 1,464.5원으로 하락 마감. 역외 NDF 환율은 5.65원 하락한 1,462.60원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세와 역외 거래 감안해 하락 개장 예상. 미국 PCE 등 주요 매크로 이벤트 끝난 가운데, 금일은 BOJ 회의 등 정책 변수에 주목. BOJ의 금리동결이 유력하나 '조기 인상 필요' 등 매파적 시그널 기대. 이 경우 엔화 강세에 원화가 동조하며 달러/원 추가 하락 예상. 다만 여전히 탄탄한 역내 달러 매수 등 수급 불균형은 하단 지지 요소. 금일 환율은 BOJ 주시하며 하방이 우세한 흐름 보일 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 경제지표는 대체로 호조, 러우 종전 기대에 약 달러

전일 미 달러화는 미국 경제지표 소화하는 가운데, 러우 종전 기대에 약세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.46% 하락한 98.33pt 기록. 미국 11월 개인소비지출 (PCE) 가격지수는 시장 예상에 부합. 전 품목과 근원 PCE 물가는 모두 전월대비 0.2% 상승. 명목PCE는 0.5% 증가, 개인소득은 0.3% 증가하며 양호한 흐름. 반면 저축률은 7개월 연속 하락, 11월 3.5% 기록

이처럼 낮은 저축률은 가계 소비 여력이 줄어들고 있음을 시사. 3분기 실질 성장률 수정치는 기존 4.3%에서 4.4%로 소폭 상향 조정. 이 같은 성장 실적은 2023년 3분기 이후 2년 만에 최고치. 경제지표 호조에도 불구하고, 러우 종전 기대가 약 달러 촉발

미국 트럼프 및 우크라 젤렌스키 대통령은 스위스에서 1시간 동안 회담. 트럼프는 이번 회담이 좋았다고 평가하며 종전 기대를 자극. 종전 수혜 지역인 유럽의 유로화가 달러 대비 0.53% 절상, 유로/달러는 1.17달러 상회

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 日 장기금리 급등이 엔 캐리 트레이드 청산 유발? 과도한 우려

최근 일본 장기물 국채금리 급등을 계기로 엔 캐리 트레이드 청산 우려가 고개를 드는 모습. 하지만 이를 곧바로 캐리 청산으로 연결하는 것은 다소 과도한 해석이라는 판단. 가장 최근 캐리 청산 사례였던 2024년 7~8월을 보면, 금리차라는 표면 아래 복합적 배경이 존재. 당시에는 미국 실업률 상승에 따른 경기 침체 우려로 미 국채금리가 급락

동시에 BOJ의 깜짝 인상으로 일본 단·중기 국채금리가 상승하며, 캐리의 핵심인 단기 금리차가 급격히 축소. 즉 미 경기 불안, 정책 서프라이즈, 단기 금리차 축소가 동시에 작동한 국면

반면 현재 미국 경기는 실업률 하락 등 양호한 지표, 미 국채금리는 상승. 금일 BOJ의 깜짝 금리인상 가능성도 매우 제한적. 캐리 트레이드가 단기 조달금리에 기반한다는 점을 감안하면, 현 국면에서 청산 압력은 약해 보임. 금일 BOJ가 매파적 시그널을 낸다면 일부 포지션 조정 가능하나, 시장에 충격을 줄 정도는 아니라는 판단

미일 금리차 비교 (24년 앤 캐리 청산 vs. 현재)

24년과 26년 '미국·일본 만기별 국채금리'(bp)를 비교한 표이다. 금리 변화는 파란색과 붉은색 음영으로 시각화돼 있다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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