[5월 12일] 환율 동향 및 전망

2026.05.12 달러/원 환율 1,466~1,477원 전망

26.05.12.

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핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 고유가, 위안화 강세, CPI 경계 등에 1,470원 부근 혼조
[글로벌 동향] 고유가에 연준 인하 기대 후퇴, 美 금리와 달러 지수 상승
[마켓 이슈] 美 물가의 단기 변수는 고유가 여파, 중장기 물가의 관건은 AI

달러/원 환율

[달러/원 환율] 고유가, 위안화 강세, CPI 경계 등에 1,470원 부근 혼조

전일 달러/원 환율은 미국과 이란의 종전 협상 불확실성에 1,466원으로 낙폭을 일부 반납한 채로 개장. 이후에는 달러화 지수 및 국제유가 반등이 상방 압력으로 작용한 가운데, 외국인의 국내주식에 대한 차익실현성 매도가 이어지며 장중 1,470원 상회. 이후 장 막판에 고점 매도 물량 출회로 상승 폭 줄이며 전일 종가 대비 0.7원 상승한 1,472.4원에 정규장 마감

야간장에서는 보합권에서 등락하며 1,472.7원으로 마감. 역외 NDF 환율은 2.75원 상승한 1,474.00원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세와 역외 거래 감안해 1,470원 부근 개장 예상. 미·이란 협상 교착에 따른 유가 상승이 환율 상방 자극. 다만 AI 랠리와 중국 위안화 강세가 원화 약세 압력을 일부 상쇄

또한 금일 저녁 발표될 미국 CPI에 대한 경계에 방향성 베팅은 제한적. 한편 1,470원대에서 출회될 수출 네고 등이 상단 눌러줄 듯. 금일 환율은 대내외 재료 혼재 속 1,470원 부근에서 혼조세 보일 것으로 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 고유가에 연준 인하 기대 후퇴, 美 금리와 달러 지수 상승

전일 미 달러화는 미·이란 협상 교착에 따른 유가 상승, 연준 인하 기대 후퇴에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.09% 상승한 97.93pt 기록. 전날 트럼프 대통령은 이란 측이 제시한 협상안을 거부. 그는 이란과의 휴전이 믿을 수 없을 만큼 취약하다고 발언

소식통에 따르면, 트럼프 행정부는 군사 옵션을 논의 중인 것으로 확인. 이에 WTI 국제유가는 2.78% 상승한 배럴당 98.07달러에 거래. 뉴욕증시는 AI 랠리가 유가 충격을 상쇄하며 3대 지수 상승. S&P500과 나스닥 지수는 사상 최고치 경신

한편 시장에서는 연준의 금리인하 기대가 점차 후퇴하는 양상. 골드만삭스는 첫 인하 시점을 올해 12월로 미뤘고, BofA는 연내 동결 전망. 미 국채금리는 고유가 및 인하 기대 후퇴 등에 장단기 모두 상승. 한편 중국의 역외 위안화는 생산자물가 (PPI) 급등에 강세. 4월 PPI는 전년대비 2.8% 상승하며 45개월 만에 최고치 기록

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 美 물가의 단기 변수는 고유가 여파, 중장기 물가의 관건은 AI

금주 발표될 미국 4월 CPI와 PPI에서는 이란 전쟁에 따른 고유가 여파가 핵심 변수로 주목될 전망. 지표 결과에 따라 연준 통화정책 기대와 시장금리, 달러의 단기 변동성도 확대될 수 있음. 다만 물가를 에너지 충격만으로 해석하기보다, 변화하는 정책 환경도 주목할 필요가 있음

파월 의장의 임기 종료 이후 케빈 워시의 차기 의장 지명 확률이 높아진 만큼, 미국 물가를 보다 긴 시계에서 바라볼 필요도 커졌음. 워시는 AI 발달에 따른 생산성 향상이 공급능력을 확대하고 인플레이션 압력을 낮출 수 있다고 주장함

실제로 GPT 출시 이후 미국 노동생산성 개선 및 단위노동비용 둔화 등, 그의 주장을 뒷받침하는 데이터 일부 확인. 다만 AI 확산은 반도체, 서버, 데이터센터, 전력망 투자 수요를 자극해 일시적인 비용상승 압력으로 작용할 수도 있음. 즉 이번 물가지표에서 단기 관심사는 고유가 여파에 있지만, 중기적으로는 AI 영향도 중요한 변수가 될 전망

GPT 출시 전후 미국 노동 비용과 생산성 추이

2020년부터 2026년까지 '미국' '단위 노동 비용' 및 비농업 노동생산성 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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