[6월 23일] 환율 동향 및 전망

2026.06.23 달러/원 환율 1,530~1,545원 전망

26.06.23.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 강달러에 1,540원대 진입 시도, 네고·당국이 상방 억제
[글로벌 동향] 미·이란 종전 기대에 유가 하락, 매파 연준이 강달러 지지
[마켓 이슈] 기초가치보다 높은 달러/원 환율, 왜 빠르게 내려오지 못하나?

달러/원 환율

[달러/원 환율] 강달러에 1,540원대 진입 시도, 네고·당국이 상방 억제

전일 달러/원 환율은 연준 인상 기대에 따른 달러 강세와 미·이란 협상 불확실성으로 인해 1,530원으로 상승 개장. 이후에도 엔화 약세 동조, 외국인 주식 순매도 등 수급 부담에 상승폭 확대. 수출업체 네고 물량과 당국 경계에 1,540원 부근에서 저항 받은 이후 대체로 1,530원대 중반에서 등락, 전일 종가 대비 10.0원 상승한 1,537.0원에 정규장 마감

야간장에서는 글로벌 달러 강세에 연동하며 1,538.9원으로 상승 마감. 역외 NDF 환율은 1.35원 상승한 1,537.40원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,530~1,545원 고점권 레벨 등락 예상. 달러화 지수 101pt 진입과 미 10년물 4.5%대 등 대외 상방 압력 산재. 더불어 엔화 약세 동조와 나스닥 조정 등 추가 상방 요인 잔존

다만 미·이란 협상 진전과 유가 하락이 원화에 그나마 긍정적 재료. 하지만 현 시점에서는 유가 하락보다는 강달러·위험회피 요인이 우위. 장 초반 1,540원대 진입 시도 이후 네고와 당국 경계에 상승폭 줄여나갈 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미·이란 종전 기대에 유가 하락, 매파 연준이 강달러 지지

전일 미 달러화는 미·이란 평화협상 진전에도 연준의 매파 금리 전망 등에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.25% 상승한 101.00pt 기록. 미국 재무부의 대이란 원유·석유화학 판매 제재 유예와 핵사찰 논의 진전으로 유가 하락. WTI 유가는 전일대비 2.32% 하락한 배럴당 74.82달러에 거래

유가 하락은 인플레이션 부담을 낮췄으나, 워시 연준 체제의 긴축 경계가 시장에 더 큰 영향. 금리 선물시장은 내년 4월까지 연준의 50bp 금리 인상을 반영. 미 2년물과 10년물 국채금리는 각각 4.7bp, 5.4bp 상승

뉴욕증시는 다우 +0.29%, S&P500 -0.37%, 나스닥 -1.32%로 혼조. 알파벳·아마존·메타·MS 등 대형 기술주 약세가 나스닥 압박. 금 선물은 강달러에도 최근 급락에 따른 저가 매수에 반등. 일본 엔화는 달러당 161.5엔대로 약세, 당국 개입 경계 고조되는 중. 파운드화는 스타머 총리 사임 발표 소식 소화하며 강세

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 기초가치보다 높은 달러/원 환율, 왜 빠르게 내려오지 못하나?

전일 데일리 리포트에서 당사는 현재 달러/원 환율이 기초가치 추정치를 100원 이상 웃돌고 있다고 평가. 더불어 이런 괴리가 빠르게 줄어들지 않을 수 있다는 점도 지적. 당사의 Gap Decomposition 분석에 따르면, 최근 괴리의 핵심 요인은 외국인 주식 순매도와 함께 전월 괴리의 '이월 효과'로 나타남

여기서 '이월 효과'란 한 번 높아진 환율이 다음 거래의 새로운 기준점으로 작용한다는 의미. 환율이 높은 수준에 머물면 수입업체는 추가 상승을 우려해 달러 매수를 앞당기는 '리드' 행태를 보임. 수출업체는 더 높은 환율을 기대하며 달러 매도를 늦추는 '래깅' 행태를 보임

그 외 시장 참여자도 원화 강세 전환을 확신하기 전까지는 기존 포지션을 쉽게 되돌리지 않음. 결국 환율이 기초가치보다 높다는 사실만으로 곧바로, 자동으로 조정이 나타나지 않으며, 오히려 높아진 환율 자체가 시장의 거래 판단을 바꾸며 괴리를 일정 기간 유지시킬 수 있음

환율 괴리 핵심 요인: 이월 효과와 외국인 수급

2025년 6월부터 2026년 4월까지 '이월 효과', 외국인 수급, 대외여건 등, 미식별 요인 등, 기초가치와의 괴리 추이를 그래프로 정리했다.

자료: KB국민은행 자본시장사업그룹 추정 / 주: 달러/원 기초가치 괴리에 대한 요인 분해 (Gap Decomposition)

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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