[11월 11일] 환율 동향 및 전망

2026.11.11 달러/원 환율 1,336~1,349원 전망

26.11.11.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

[달러/원 환율] 강달러에 상승 개장, 이후 수출 네고 출회에 상단 제한적
[글로벌 동향] 미국 인플레이션 재점화, 연준 긴축 강화 우려에 달러 강세
[마켓 이슈] 승자독식 경쟁이 만드는 AI 과잉투자 역설, 원화에는 강세 요인

달러/원 환율

[달러/원 환율] 강달러에 상승 개장, 이후 수출 네고 출회에 상단 제한적

전일 달러/원 환율은 글로벌 기술주 반등에 따른 KOSPI 상승에 연동되며 1,340원대 등락. KOSPI 상승에 따른 외국인 달러선물 순매수가 환율 하단 지지. 오후에는 달러 약세 전환과 수출 네고 출회에 하락하며 1,330원대 진입. 서울장 종가는 전일대비 9.6원 하락한 1,337.5원 기록

야간장에서는 미국 CPI가 예상을 상회함에 따른 달러 강세로 인해 하단 지지되며 전일 6시 종가 대비 4.5원 상승한 1,344.5원 기록. 역외 NDF 환율은 서울장 종가 대비 5.50원 상승한 1,342.10원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 1,336~1,349원 범위에서 등락 예상. 예상을 웃돈 미국 CPI와 연준 추가 긴축 우려에 따른 달러 강세에 상승 개장 예상. 다만 중동 갈등 진정 기대와 국제유가 하락이 강달러 영향 일부 상쇄

이후 수출 네고 출회 강도와 외국인 수급에 따라 환율도 등락. 수출 호조 기반 달러 매도세는 상단을 지속적으로 눌러주는 재료. 반면 외국인 수급은 KOSPI 변동과 함께 주식 및 달러선물 매매 사이에서 혼재된 양상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

[글로벌 동향] 미국 인플레이션 재점화, 연준 긴축 강화 우려에 달러 강세

전일 미 달러화는 미국 10월 소비자물가의 예상 상회와 연준 인사들의 매파적 발언에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.60% 상승한 102.29pt 기록. 미국 10월 CPI는 전월대비 0.4% 올라 예상치 (+0.3%) 상회. 식료품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승하며 역시 예상치 (+0.2%) 상회. 전년동월비 수치는 2025년 10월 셧다운에 따른 자료 공백으로 발표되지 않았음

월러 연준 이사는 12월 최소 25bp 인상을 주장. 물가상승 압력 심화 시 50bp 인상, 빅 스텝 검토 필요성을 언급. 로건 총재는 최소 두 차례 인상을 주장하며 금리 고점 기대 약화. 미 국채금리는 연준 긴축 우려에 장단기물 모두 상승

2년물 금리는 17.6bp 급등해 4.74%, 10년물은 5%에 근접. 뉴욕증시는 인플레이션 우려와 기술주 부진에 3대 지수 모두 하락. 반면 트럼프 대통령의 이란 추가 공습 자제 방침에 WTI 국제유가는 0.47% 하락

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

[마켓 이슈] 승자독식 경쟁이 만드는 AI 과잉투자 역설, 원화에는 강세 요인

비용 부담과 수익 불확실성, 그리고 규제 우려에도 불구하고 AI 투자는 예상보다 큰 규모로 지속될 가능성. AI 시장은 초기 인프라와 기술력 확보가 향후 시장 지배력을 좌우하는 승자독식 성격이 강하기 때문. AI 기업 입장에서는 당장의 투자 수익성보다 경쟁사에 뒤처지는 것을 더욱 경계

이는 게임이론의 '죄수의 딜레마'와 유사. 두 기업 모두 투자를 조절하면 비용 부담을 줄일 수 있지만, 상대가 투자할 때 혼자만 투자를 줄이면 시장을 빼앗김. 반대로 상대가 투자를 줄일 때 자신만 투자를 확대하면 시장 선점의 기회를 얻음

결국 개별 기업에는 투자 확대가 합리적이지만, 모두 같은 선택을 하면 산업 전체로는 과잉투자 발생. BIS (2026)는 이러한 경쟁으로 AI 투자가 사회적 적정 수준의 약 1.5배에 달할 수 있다고 분석. 이 같은 과잉투자는 한국의 반도체 수출 호조와 경상수지 흑자를 통해 달러 공급을 늘려 원화 강세 압력으로 이어질 전망

승자독식 경쟁이 유발하는 AI 과잉투자

승자독식 경쟁이 유발하는 'AI 과잉투자'를 기업A, B와 투자확대, 투자조절로 예시를 표로 정리했다.

자료: KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스 / 주: 주체별 수급 단위는 십억 원

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 및 이벤트 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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