글로벌 달러 향방 결정할 유로존 물가와 미국 고용 지표

• 6월에는 미국과 유럽 등 주요국 중앙은행의 통화정책회의가 예정. 정책회의를 앞두고 금주에는 유럽 ECB와 미국 Fed의 정책금리 결정에 영향을 미칠 핵심 경제지표(유로존 5월 CPI, 미국 5월 고용) 발표
• 해당 지표 결과에 따라 향후 각국 중앙은행의 통화정책 경로에 대한 기대가 더욱 확고해지거나 변화할 가능성. 유로존 물가가 예상에 부합하거나 상회할 경우 ECB의 금리 인상 기대는 한층 강화될 전망. 반면 미국 고용이 부진할 경우 최근 부각된 연준의 금리 인상 기대가 다시 되돌려질 소지
• 각국의 통화정책 기대 변화는 미 달러화 가치의 흐름을 주도하는 핵심 요인. 따라서 금주에는 ECB 및 Fed 경로 기대에 영향을 미칠 수 있는 유로존 물가와 미국 고용 지표를 면밀히 주시할 필요
  

• 달러/원 환율은 국내 수급 요인으로 인해 변동성이 큰 흐름이 지속될 것으로 예상. 금주 방향성 변수는 유로존 물가지표와 미국 고용지표. 해당 지표 결과에 따른 미 달러화 지수 흐름에 달러/원도 동조. ECB 및 Fed 경로 차별화가 부각될 시 달러 약세에 환율도 하락 전환 예상
• 일본 달러/엔 환율은 외환당국 개입 경계와 국제유가 안정으로 인해 하락 전환 예상. 100일 이동평균선 157.7엔이 단기 하단이 될 전망
• 유로/달러 환율은 유로존 5월 소비자물가 확인 이후 ECB 금리 인상 기대가 더욱 커지며 상승세 예상. 유로화 강세 모멘텀이 강화될 시 주요 이평선을 모두 상향 돌파하며 1.17달러대에 진입할 것으로 예상
  

• 5월 28일 기준으로 AI 모델이 과거 유사 시기를 찾고, 그 시기 환율 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측
• 최근 모델은 2023년 8월을 현재와 유사한 시기로 인식. 당시 달러/원 환율은 미국 금리 인상 종료 기대감 및 외국인의 KOSPI 매수세 영향을 받으면서 안정화되는 흐름을 보였음
• 유사 시기 움직임으로 보아 달러/원 환율은 하락할 것으로 예상
  ※ 보합은 +/-5원 범위로 설정

금리 스왑 (IRS), 국고채 30년물 입찰, 헤지 수요에 금리 상방 지속

• 지난주 IRS 금리는 커브 플래트닝으로 마감. 중동 전쟁 협상 진전 기대감에 강세로 출발한 이후 매파적인 금통위 결과를 소화하며 단기금리는 상승, 5년물 이상 금리는 하락 마감
• 이번 주 IRS 금리는 주 초반 국고채 30년물 입찰 및 주 후반 미국 비농업 고용지표 발표에 주목하며 방향성을 탐색할 것으로 보임. 한은의 금리 인상 기조 및 30년 국고채 헤지 수요에 주 초반 금리 상방 압력이 지속될 것으로 보이나, 주 후반 미국 지표를 대기하며 대외 금리와 연동할 것으로 예상
  

통화 스왑 (CRS), 연준 베이지북과 고용지표 대기하며 등락 예상

• 지난주 CRS 금리는 전 구간 하락 마감. 중동 전쟁 종전 협상 기대감에 하락한 글로벌 대외 금리에 연동하며 강세로 출발했으나, 매파적 금통위를 소화하며 상승. 주 후반 강세를 보인 스왑 베이시스에 연동하며 장기물 위주로 크게 하락해 커브 플래트닝 마감
• 이번 주 CRS 금리는 ISM 지수와 연준 베이지북에 주목하며 출발. 이후 주 후반 미국 고용지표를 대기하며 등락 예상