미국 국채금리 급등 | 미국 금리 인상 가능성이 높아졌어요

미국 국채는 미국 연방정부가 재정 운영을 위해 발행하는 채권이에요. 미국 정부가 보증하기 때문에 사실상 부도 위험이 없는, 가장 안전한 자산으로 꼽히는데요. 만기에 따라 1년 이하의 단기채(T-bill), 2~10년의 중기채(T-note), 20·30년 장기채(T-bond)로 나뉘는데, 특히 10년물과 30년물 금리는 주식이나 원자재 등 다른 자산 가격에도 큰 영향을 미치곤 해요. 이 금리가 오르면 안전자산인 국채의 상대적 매력이 커지면서, 주식이나 가상자산 등 위험자산에 대한 선호가 줄어들죠.

5월 19일(현지 시각) 미국 30년물 국채금리는 한때 5.20%까지 치솟았어요. 30년물 금리가 5.2%에 도달한 건 글로벌 금융위기 직전인 2007년 7월 이후 약 19년 만인데요. 30년물 금리의 심리적 마지노선인 5%를 훌쩍 넘어선 거죠. 이날 10년물 금리도 한때 4.69%까지 올라 2025년 1월 이후 최고치를 경신했어요.

이번 국채금리 급등의 직접적인 원인은 중동분쟁 장기화로 인한 유가 상승이에요. 유가가 오르면 운송비와 생산비가 올라 물가 전반이 자극을 받는데요. 미국의 PCE(개인소비지출) 물가 상승률은 올해 3월 3.5%로 급등한 데 이어, 4월에도 3.8%로 더 올랐어요. 물가가 잡히지 않으면 연준이 기준금리를 내리기는커녕 올려야 할 수도 있다는 우려가 커지면서, 국채금리가 높아지고 있는 거죠.

여기에 미국의 재정 문제도 구조적 원인으로 꼽혀요. 뱅크오브아메리카(BofA)는 최근 보고서에서 미국의 재정 악화가 장기채 매도로 이어지고 있다고 분석했는데요. 트럼프 행정부의 감세 정책으로 국채 발행이 늘어날 것이라는 전망이 시장에 퍼지면서, 투자자들은 더 높은 이자를 요구하며 장기채를 팔고 있는 거예요. 이른바 '채권 자경단'(재정 적자에 항의해 채권을 투매하는 투자자)이 돌아왔다는 평가도 나와요.

가장 직접적인 영향을 받는 건 채권 시장이에요. 금리가 오르면 기존에 발행된 채권의 가격이 떨어지기 때문인데요. 새로 나오는 채권이 더 높은 이자를 주니, 낮은 이자의 옛 채권은 인기가 식는 거죠. 글로벌 채권 시장에서 대규모 매도세, 이른바 '채권 포비아'가 나타난 것도 이런 흐름 때문이에요. 반대로 새로 채권을 사는 투자자에겐 저가 매수 기회가 될 수도 있죠.

또 다른 안전자산인 금에는 악재로 작용해요. 금은 채권과 달리, 갖고 있어도 이자를 받을 수 없는데요. 그래서 국채금리가 높아지면 '이자도 안 주는 금'보다 '연 5% 이자를 주는 국채'로 자금이 몰리는 게 자연스럽죠. 안전자산 수요가 채권 쪽으로 옮겨가면서 금의 매력은 상대적으로 줄어드는 거예요. 실제로 지난 1월 온스당 5,300달러를 웃돌던 국제 금 선물 가격은 최근 4,500달러 선까지 내려왔어요.

미국 국채금리 상승은 주가에도 악영향을 미쳐요. 가장 안전한 자산인 미국 국채마저 연 5%에 가까운 이자를 약속하면, 변동성 큰 주식을 굳이 보유할 이유가 줄어들죠. 글로벌 자금이 위험자산에서 안전자산으로 이동하면 전 세계 증시가 한꺼번에 흔들릴 수 있어요.

기업의 자금 조달 비용이 함께 오른다는 점도 부담이에요. 최근 빅테크 기업들은 AI 열풍에 맞춰 데이터센터·반도체 같은 인프라 투자를 크게 늘리고 있어요. 이 막대한 자금을 상당 부분 빚으로 충당하다 보니, 금리가 오르면 직격탄을 맞을 수밖에 없죠. 늘어난 이자 부담이 기업 실적과 주가를 동시에 짓누를 수 있다는 우려가 커져요.

금리가 많이 오른 만큼, 지금이 고점이라고 생각한다면 미국 국채를 매수하는 것도 방법이에요. 앞으로 금리가 내려가면 국채 가격은 다시 올라가기 때문인데요. TLT와 같이 20년 이상의 미국 장기채에 투자하는 ETF를 활용해 저가매수에 나서볼 수 있죠. 다만 금리가 예상보다 오래 높은 수준을 유지할 수도 있는 만큼, 한 번에 큰 금액을 투자하기보다는 분할 매수로 리스크를 관리하는 것이 중요해요.

금리 상승이 멈추지 않을 것이라고 생각한다면, 상황을 지켜보는 것도 방법이에요. 최근 금리 상승은 미국 재정적자 확대, 국채 발행 증가, 인플레이션 재확산 가능성 등 구조적 요인 때문인 만큼, 금리가 쉽게 내려오지 않을 수도 있어요. 이러면 채권 가격이 추가로 하락할 수 있어, 일단 현금을 보유하며 관망하는 게 나을 수 있어요.

만기가 3개월 이하인 초단기 국채나 1~3년물 단기 국채에 투자하는 ETF도 대안으로 꼽혀요. 현재 미국의 높은 기준금리 덕분에 비교적 안정적으로 이자 수익을 기대할 수 있기 때문인데요. 금리 방향이 불확실한 상황에서는 장기채보다 가격 변동성이 작다는 점도 장점이에요.