환헤지 vs 환노출 ETF 원리와 장단점, 투자 전략 살펴봐요

‘환율’이라고 하면 보통 원·달러 환율을 말하는데요. ‘환율이 떨어진다’라는 말은 달러 가치가 떨어진다는 걸 뜻해요.

환율 하락 = 달러 가치 하락 = 원화 가치 상승

예를 들어, 지난달에 1달러가 1,400원이었는데, 이번 달 환율이 1,300원이라면 환율이 떨어진 거예요. 다른 말로 ‘달러 약세’ 또는 ‘원화 강세’라고도 하고요. 반대로, 환율이 오르면 ‘강달러’, ‘원화 약세’라고 표현해요.

환율 상승 = 달러 가치 상승 = 원화 가치 하락

• 환율 변수를 신경 쓰지 않아도 돼요
  환헤지 ETF는 환율이 오르든 내리든 신경 쓰지 않아도 돼요. 내가 투자한 ETF나 시장 상황 등 환율 외의 변수만 신경 쓰면 되죠.
• 환율이 떨어질 때 방패 역할 해요
  환율이 떨어지면 환노출 상품은 환율 차이로 인한 손해(환차손)를 볼 수 있어요. 하지만 환헤지 ETF는 이 손해를 일부 방어해 줄 수 있어요.

• 환헤지 비용 들 수 있어요
  미국 금리가 한국 금리보다 높을 때 환헤지 ETF를 사면, 이자 많이 주는 달러를 포기하고 이자가 적은 원화를 선택하는 거예요. 그 차이만큼 환헤지 비용이 들 수 있어요.
  
• 환차익 포기해야 할 수 있어요
  환노출 상품은 환율이 오르면 환차익을 볼 수 있어요. 하지만 환헤지 상품은 환차익을 누릴 수 없어요.
  

• 경제 위기 때 방어막 역할을 해요
  보통 경제 위기가 오면 주식은 떨어지지만, 안전자산인 달러의 가치는 오르는 경향이 있어요. 이때 오른 환율이 주가 하락 폭을 어느 정도 상쇄해 주는 쿠션 역할을 해줄 수 있어요.
  
• 환율 오를 때 보너스 수익이 생길 수 있어요
  주식 시장이 좋을 때 환율까지 같이 오르면 주가 상승분에 더해 환율 상승분까지 내 수익이 돼요.

• 환율이 떨어지면 손실 있을 수 있어요
  내가 투자한 기업 주가가 올랐더라도, 환율이 많이 떨어지면 도루묵이 될 수 있어요. 환차손 때문에 실제 내 손에 쥐는 수익이 줄어드는 거죠.
• 주가와 환율, 두 가지 변수를 고려해야 해요
  환노출 ETF는 주식 시장뿐만 아니라 환율 변수까지 신경 써야 해서 변동성이 커요. 최악의 상황에는 주가도 내리고 환율도 빠지는 이중 손실을 겪을 수도 있습니다.

환율이 오르면 달러의 가치가 비싸져, 환율 차이로 이득을 봐요(환차익).

• 환헤지(H): 주식 수익(10%)만 가져가고, 환율 상승으로 인한 이득은 보지 못해요.
• 환노출: 주식 수익(10%) + 환차익(환율 상승분)까지 더해져 수익이 더 많아져요.
  

환율이 떨어지면 달러 가치가 내려가, 환율 차이로 손해를 봐요(환차손).

• 환헤지(H): 환율 하락에 따른 손실을 방어하고, 주식 수익(10%)을 온전히 지킬 수 있어요.
• 환노출: 주식이 10% 올랐어도 환율이 10% 떨어지면 내 수익률은 0%가 될 수 있어요(주식 수익 – 환차손).