미국-이란의 전쟁 속에서의 경제 변화, 금융시장 투자 전략 시사점

최근 세계 정세는 미국(이스라엘)과 이란 전쟁으로 큰 불안을 겪고 있습니다. 특히 유가가 꾸준히 상승 기조를 유지하면서, 전 세계 경제에 대한 스테그플레이션 우려도 커지고 있습니다. 동와중에, 미국 트럼프 대통령은 자국민 대상 연설에서 다음의 의견을 표하였습니다.

"트럼프 행정부의 이란 핵폭탄 획득 능력 제거에 큰 성과를 보았다고 자화자찬, 이란과 관련한 핵정책에 대해서, 전임자들의 실수를 바로잡을 필요가 있었다고 설득, 미국이 이란 분쟁에서 승리하였으며, 이란 정권 지도부 대부분을 제거했다고 주장, 최근의 휘발유 가격 상승은 일시적인 현상이라고 설명하며, 호르무즈 해협이 미국 작전에 반드시 필요한 것은 아니라고 선언"

이러한 트럼프 대통령의 발언은, 전쟁에서의 명백한 목표와 성과를 거두지 못하는 상황에서, 스스로 목표 달성에 대해 어필하면서, 전쟁 출구 전략을 모색하려는 의도로 추정됩니다.

특히 이란 전쟁 이후, 트럼프 대통령의 지지율 하락과 플로리다 보궐 선거에서의 패배 등을 의식하여, 전쟁의 출구 전략을 고심하는 것으로 해석됩니다. 하지만, 상기의 언급에서도 보듯이, '호르무즈 해협이 미국 작전에 반드시 필요한 것은 아님'이라는 언급은, 미국이 전쟁 출구를 선택하더라도, 향후 호르무즈를 통한 패권은 이란에게 계속 존속될 수 있음을 시사합니다.

한편, 이란은 4.2일 오만과 호르무즈 해협 통행 감시를 위한 의정서 초안을 마련 중인 것으로 나타났는데, 동 내용은 다음과 같습니다.

"첫째, 이란은 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 운항을 이란과 오만의 감독 하에 제한한다. 둘째, 이러한 의정서를 마련하는 것은 안전한 통행을 촉진하기 위한 것이다. 셋째, 동 의정서는 전후 초안으로, 미래의 침략을 예방하는 것을 목표로 한다. 넷째, 이란은 평화로운 상황에서도 선박 운항을 감시할 것이다."

위 내용을 요약하면, 이란은 호르무즈 해협의 장기적인 통제권 확보를 시도하는 것으로 보입니다. 결국, 현재 이란-중국이 호르무즈 해협을 통한 패권화 전략을 강화하는 형국이며, 운송 제한으로 인해 국제 유가는 여전히 꾸준히 오름세를 유지할 가능성이 큽니다.

경제적인 측면에서는, 최근 미국 소비자신뢰지수는 소폭 상승했지만, 기대지수는 하락하며 미래 경기 불안에 대한 우려가 확대되고 있습니다.

고용 관련 세부 항목에서도 일자리 체감이 악화되고, 구인구직 보고서상 채용 건수가 49.8만 명이나 감소하며, 미국 기업들이 선제적으로 고용과 투자를 축소할 가능성도 존재합니다. 즉, 미국 연방정부의 재정 여력이 약화되는 가운데 지출 금액도 다소 축소되고, 2026년 성장률 역시 2025년 대비 둔화될 가능성이 큰 시점입니다.

또한, 미국은 최근 재정지출과 연관하여 3개월 단위의 임시예산안을 기초로 공화당-민주당 간 합의 중인데, 최근 들어 2026 회계연도 당초 지출 예정 추정치(7.3조 달러)를 상회하는 금액(7.6조 달러, 연율화 금액)을 지출하고 있는 것으로 분석됩니다. 즉, 지금까지 재정지출이 이미 과하게 실행되었기 때문에, 2026년 하반기로 갈수록 재정 여력은 보다 악화될 가능성이 큰 상황입니다.

물론 미국은 향후 경기가 둔화될 것을 대비하여 금융적 완화정책을 시도할 수 있을 것입니다. 하지만 이란은 반대급부적으로 운송·에너지 패권으로 서구권을 계속 압박해 나갈 가능성이 크고, 이는 글로벌 경제에 스태그플레이션 위험을 가중시킬 요인이 될 것입니다.

만일 현 시점에서도 새로운 투자를 고려한다면, 향후 미국이 시도할 금융적 완화를 고려하여 방어적 포트폴리오(산업)에 투자를 하되, 동시에 현금 비중을 적정 비율로 유지하는 헷지 전략은 반드시 필요할 것으로 판단됩니다.