트럼프 대통령의 품목별 관세정책에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 EU에 대한 50% 관세 부과가 연기되고, 미국 소비자 신뢰지수가 크게 개선되며 상승했습니다. 5월 소비자 신뢰지수는 5개월 간의 하락세를 딛고 4월 85.7에서 98.0으로 큰 폭 상승했습니다. 미-중 관세 완화 합의가 심리지수 개선에 주요 요인으로 작용했습니다.

그러나 미국 법원이 상호 관세 부과가 위헌이라는 판결을 내렸다가 결과가 효력 정지가 되는 등 관세 불확실성이 지속되고 있습니다. 국내 증시는 트럼프 대통령의 원전 산업 활성화 추진과 신정부의 부동산 공급 확대 기대감으로 건설 업종이 강세를 보였습니다.


이번 주

트럼프 대통령의 품목별 관세정책과 고용지표 발표에 주목할 필요가 있습니다. 트럼프 대통령이 미국 철강산업을 보호를 이유로 6월 4일부터 철강과 알루미늄에 대한 관세를 기존 25%에서 50%로 인상하겠다고 밝혔습니다. 미국은 국내 철강업체의 최대 수출국이어서 타격이 우려됩니다.

한편 미국의 5월 고용지표 둔화 가능성이 제기된 가운데, 지표를 보고 결정하겠다는 미연준의 향후 통화정책 방향에 대한 관심이 높아질 전망입니다.

지난 주 달러/원 환율은 트럼프 행정부의 관세 정책에 대한 불확실성이 지속되는 가운데, 달러 약세를 추종하며 하락 흐름을 이어갔습니다. 미국 국제무역법원이 트럼프 행정부의 관세 정책 일부를 위법으로 판결했고, 이에 백악관은 즉시 항소하며 사법부와 행정부 간 법적 분쟁이 불가피해졌고, 미국 경제정책의 불확실성은 더욱 고조되었습니다.

이 같은 정책 불확실성은 시장 변동성을 유발함과 동시에 달러화 신뢰를 약화시키는 요인입니다. 이번 주 국내 외환시장은 한국 대선 결과를 소화하는 가운데, 미국 ISM 지수, 비농업 고용과 실업률 등 핵심 경제지표를 주목할 것으로 보입니다.

금주 달러/원 환율은 미국 성장률 기대치 하락에 따른 글로벌 달러 약세를 추종하며 여전히 하방이 우세할 것으로 예상합니다.

미국 달러화 가치는 4월 2일 트럼프 대통령의 상호 관세로 시작된 ‘미국 해방의 날‘ 이후 현재까지 약세를 보이고 있습니다. 미국 달러화 가치는 타 선진국 통화 대비 4.3% 절하되었고, 신흥국 통화 대비로는 3.5% 절하되며 전세계적으로 달러화 약세 흐름이 나타나고 있습니다.

최근 달러화 약세의 배경은 단연 트럼프 행정부의 관세 정책에 있으며, 이에 따른 정책 불확실성과 더불어 미국 자산 신뢰도 하락 등이 달러화 가치 절하 현상으로 발현되는 중입니다.

향후 달러 흐름의 관건은 미국 경제성장 둔화 여부이며, 관세로 인해 경제성장에 대한 기대치가 낮아진다면 달러 약세가 더욱 가속화할 가능성이 있습니다. 이에 따라 금주 발표될 미국의 5월 ISM 지수와 비농업 고용 및 실업률 지표 등을 유심히 살펴볼 필요가 있습니다.