AI 기업 실적발표에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 미국과 이란 간 협상 지연에도 빅테크 실적 호조에 힘입어 상승했습니다. 이란은 먼저 종전에 합의하고 이후 핵 협상을 시작하자는 단계적 협상을 제안했지만, 트럼프 대통령이 핵 협상 없는 종전을 거부하며 양측의 입장 차가 계속되고 있습니다.

한편, 미국 하이퍼스케일러 기업들이 모두 시장 전망을 웃도는 실적을 발표했고, 구글은 클라우드 사업에서 높은 매출 증가율과 설비투자(CAPEX) 전망치 상향 조정을 통해 AI 산업 성장 기대감을 확대시켰습니다. 다만 4월 FOMC에서는 다소 매파적인 기조를 보이면서 연내 기준금리 인하 기대는 약화됐습니다.


이번 주

이번 주에는 미국 고용보고서와 주요 AI 기업 실적 발표가 예정되어 있습니다.

매파적인 4월 FOMC 이후 연준의 기준금리 인하 사이클 종료 우려가 국채금리 상승 및 증시 리스크 요인으로 작용하고 있습니다. 4월 신규 고용건수가 3월 대비 둔화될 것으로 예상되고 있지만, 컨센서스를 상회하는 고용 발표 시 긴축 통화정책에 대한 우려가 확대될 수 있습니다.

아울러 이번 주 예정된 팔란티어와 AMD 실적 발표는 AI 소프트웨어, 반도체 업종의 주가 방향성에 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

지난 주 달러/원 환율은 호르무즈 해협 봉쇄 장기화 우려에 따른 국제유가 상승과 연준의 매파적인 기조에 반등하는 흐름을 보였습니다. 하지만 한국의 역대급 수출 실적과 세계 국채 지수(WGBI) 편입으로 인해 늘어난 달러 공급 여력이 환율 상단을 지속적으로 눌러주었습니다.

한국의 4월 무역흑자는 233억 달러로 상당한 규모였고, 이는 한국 경제의 펀더멘털과 외환 수급에 모두 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이번 주에는 미국 4월 고용지표가 발표될 예정입니다. 매파 FOMC에 대한 시장의 평가는 고용지표 결과에 따라 더욱 강화되거나 다소 약화될 수 있습니다.

또한 전주 일본 당국의 엔화 매수 개입 여파가 금주에도 이어질지가 관건입니다. 달러/원 환율은 대외 불확실성이 여전히 크지만, 양호한 경제 여건과 수급 환경을 감안하면 완만하게 하락할 것으로 예상합니다.

5월 달러/원 환율은 추가적인 지정학적 충격이 없다면 완만한 하락 흐름을 이어갈 전망입니다. 금융시장의 전쟁 민감도는 빠르게 낮아지고 있고, 국내 펀더멘털과 외환 수급 여건도 원화 강세 방향을 지지하고 있습니다.

한국의 1분기 GDP 서프라이즈로 한미 금리 차가 축소되었고, 반도체 수출 호조에 기반한 역대급 무역흑자는 달러 공급 여력을 강화하고 있습니다. 또한 3월 35조 원에 달했던 외국인 국내주식 순매도세는 4월 들어 순매수로 전환되었고, 내국인은 오히려 해외주식을 순매도하고 있습니다. 4월 외국인 배당 지급 역시 마무리되며 그동안 환율 상방 변동성을 자극했던 계절적 수급 노이즈가 전반적으로 완화되었습니다.

다만 지난 4월 FOMC에서 연준의 매파적인 기조가 확인되었고, 미국과 이란의 협상이 난항을 겪고 있기 때문에 환율 하락 속도는 다소 완만할 수 있겠습니다.