10월 금통위에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 AI 인프라 기업의 자금 조달 부담과 투자 수익성 우려가 확산되며 기술주 중심으로 하락 마감했습니다. 주 초반 중국 창신메모리가 차세대 기술을 활용한 서버용 DRAM 출시 계획을 발표하며 메모리 공급 경쟁 우려가 높아졌습니다.

여기에 AI 데이터센터 기업 코어위브의 회사채 수익률 급등과 마이크로소프트의 영국 데이터센터 계약 철회 소식에 AI 투자 지속 가능성에 대한 의구심이 확대되며 AI 관련 주 투자심리가 약화됐습니다. 국내 증시도 중국 반도체 기업의 기술 추격 우려와 AI 자금 조달 이슈에 민감하게 반응하며 주간 기준 -14.5%로 큰 폭 하락했습니다.


이번 주

이번 주에는 한국은행 금융통화위원회가 예정되어 있습니다.

한국은행은 10월 기준금리를 동결할 것으로 예상되나, 11월과 내년 1분기 추가 금리인상을 전망하는 시각이 우세한 상황입니다. 금통위 위원들의 물가 및 경기 판단과 추가 긴축 가능성에 대한 발언에 따라 국내 채권금리의 변동성이 확대될 수 있습니다.

한편 AI 투자 자금 조달 우려 및 신용위험이 부각되고 있는 상황에서 21일 메타, 테슬라를 시작으로 다음 주 주요 빅테크 실적 발표가 예정되어 있습니다. 향후 매출 전망, 투자 계획에 따라 주가 반등 가능성을 모색할 것으로 판단합니다.

지난주 달러/원 환율은 1,340원 부근에서 등락하면서 뚜렷한 방향성을 보이지는 못했습니다. 대외 환경은 원화에 약세 압력을 가했습니다. 미국 고금리와 고유가 상황이 지속됨에 따라 달러 가치가 지지되었고, 이에 더해 반도체주에 대한 투자심리까지 악화된 탓입니다. 하지만 역내 외환시장에서 수출업체의 달러 매도 물량이 쏟아지며 대외 악재로 인한 원화 약세 압력은 제한되었습니다.

이번 주는 한국은행에서 금통위가 예정되어 있고 기준금리는 동결이 예상됩니다. 하지만 향후 추가 긴축을 시사한 매파적 기조를 보일 것으로 예상됩니다. 달러/원 환율은 금통위 이벤트를 소화하는 가운데, 수출업체 달러 매도와 외국인 자금 유출 등 양방향 수급 대치에 혼조 흐름을 보일 전망입니다. 대외 불안 심화 시 외국인의 국내 주식 순매도세 확대에 상방 압력을 받을 전망이며, 반대로 불안이 진정된다면 다시 연 저점 도달을 시도할 것으로 예상합니다.

최근 AI 투자 지속 가능성에 대한 의구심이 커지며 글로벌 반도체 투자심리가 급격히 악화되었습니다. 미국 AI 인프라 업체 코어위브의 과중한 부채와 자금 조달 우려가 불거진 가운데, 미국 고금리 부담이 AI 투자 수익성 논란을 자극했습니다.

이러한 흐름은 원화에도 부담으로 작용할 수 있습니다. 외국인의 국내 반도체주 등 주식 순매도세가 이어질 경우, 주식 자금 유출에 따른 달러 매수 수요가 원화의 약세 압력을 키울 수 있기 때문입니다. 데이터 분석 결과, 외국인 KOSPI 순매도가 1조 원 확대되면 달러/원 환율은 평균 1.56원 상승하는 관계가 있습니다.

특히 주간 기준으로 10조 원 이상 순매도한 9개 주 중 6개 주에서 환율은 전주 대비 상승했습니다. 즉 AI와 반도체 투자심리가 추가로 악화되면 달러 수요 증가로 인해 환율이 상방 압력을 받을 수 있습니다.