3화. KB의 정비기/위축기/성공기

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SC(스탠다드차타드)와 KB금융의 성장과정 비교를 통해 본 시사점

시리즈 총 6화

2023.04.10

읽는시간 4분

KB의 정비기

KB는 2001년 국민·주택은행 합병 직후 국내 신용카드 부실로 고전한 후 2004~07년 수수료수익 확대, 자산건전성 제고, 신규 자산 확보를 통해 수익성과 성장성을 강화

2003년은 국내 가계여신 및 신용카드 부문의 부실 증가와 LG카드 사태, SK글로벌 분식회계 등 금융업 환경이 악화되어 당기순손실로 전환

- KB는 2002년 1.3조 원 당기순이익에서 2003년 9,300억 원 당기순손실을 기록
합병 이후 추진해온 수수료 사업 확대 계획에 따라 2004년에는 KB생명을 전문 보험사로 출범시키며 보험상품 판매를 강화하고 투신상품 판매에도 주력하며 수수료수익을 확대

- 2004년 수수료수익은 2.2조 원을 기록해 2003년(1.6조 원) 대비 33.7% 증가

- 순수수료이익(수수료수익-수수료비용)도 1.7조 원을 기록하며 2003년(1.4조 원) 대비 27.0% 증가해 총영업이익의 35.8%를 차지

2001~2007년 KB의 당기순이익과 자산(좌) 및 수수료수익과 순수수료이익(우)

자료: KB

2005~2007년에는 자산건전성 제고와 함께 중소기업대출을 중심으로 신규 자산을 확보하며 수익성과 성장성을 강화

- 2005~2007년에는 자산 증가율이 연평균 10.4%를 나타내 2001~2003년 연평균 증가율(8.3%)을 상회

- 이 기간 대출이 연평균 11.2% 증가하며 자산 증가를 견인했는데, 중소기업 중심으로 기업대출이 연평균 26.4% 증가해 대출과 자산 증가를 견인

* 이 기간 가계대출(주택자금대출 제외)은 연평균 5.7% 증가하고 주택자금 대출은 연평균 2.4% 증가

- 자산 확보와 함께 자산건전성 제고 노력으로 NPL 비율은 2003년 2.99%에서 2007년 0.73%로 하락

- 이 같은 노력을 바탕으로 ROA가 2003년 -0.52%에서 2007년 1.34%로 상승했으며 같은기간 ROE도 -9.64%에서 11.92%로 상승

2001~2007년 KB의 주요 대출

자료: KB

KB의 위축기

KB는 지주사로 전환한 2008년부터 2014년까지 글로벌 금융위기에 따른 주가 하락 및 기업대출 부실 확대와 M&A 지연 등으로 수익성과 성장성이 약화

지주로 전환한 2008년 글로벌 금융위기가 본격화돼 지주 전환 과정에서 은행이 보유하게 된 KB금융 주식의 가격이 법이 정한 매각 기한 중 하락세가 지속되었고 매각손이 발생

- 국민은행은 지주사 전환 과정에서 보유하게 된 KB금융 주식을 금융지주회사법에 따라 3년 이내에 처분해야 했던 상황

- 한편, KB금융으로 전환된 2008년 9월 이후 리먼 브라더스의 파산과 함께 글로벌 금융위기가 본격화되어 KB금융의 주가는 장기 하락 국면에 진입

- 국민은행은 2008년 4분기 KB금융 주식 매각으로 4,758억 원의 기타영업손실이 발생했고, 2011년 3분기에도 KB금융 주식을 매각해 1,960억 원의 매각손이 발생

글로벌 금융위기는 2000년대 중반부터 확대해 왔던 기업대출의 부실 확대를 초래해 그룹의 NPL 비율 상승을 초래

- KB의 기업대출 NPL 비율은 2007년 0.85%에서 2010년 2.93%까지 상승했으며 2013년에도 2.65%를 기록

- 이에 KB의 NPL 비율은 2007년 0.74%에서 2010년 1.83%까지 상승했으며 2013년에도 1.64%를 기록

2006~2014년 KB의 NPL 비율

2006년부터 2014년까지 'KB NPL 비율' 추이를 보여주는 그래프. 'NPL 비율', '기업대출 NPL 비율',, '가계대출 NPL 비율' 추이.

자료: KB

2008년 지주사로 전환하며 ‘아시아 금융을 선도하는 글로벌 금융그룹’이라는 비전 하에 전략적·선제적 M&A 추진 전략을 수립했으나, 2014년 M&A가 성사될 때 까지 은행과 비은행 간 불균형이 지속

- 2009~2010년 외환은행, 2012년 ING생명, 2013년 우리투자증권 인수에 실패하고 2014년에는 우리파이낸셜(현 KB캐피탈)과 LIG손해보험(현 KB손해보험)을 인수

- 이에 2009년부터 2014년까지 그룹의 자산에서 은행이 차지하는 비중은 90% 이상을 기록

- 이 기간 그룹 당기순이익에서 은행이 차지하는 비중도 70% 이상으로⁴, 2011년 분사한 카드를 포함할 경우 90% 이상을 기록

- 순수수료이익(수수료수익-수수료비용)도 2011년 1.8조 원에서 2014년 1.4조 원으로 연평균 8.3% 감소하며 3년 연속 감소

- 이에 순수수료이익이 총영업이익에서 차지하는 비중도 같은 기간 20.3%에서 19.2%로 하락

이 기간 KB의 성장성과 수익성은 2005년 이래 가장 낮은 수준으로 하락

- KB의 자산 증가율은 2008~2014년 연평균 2.4%에 불과했으며 글로벌 금융위기 영향에서 벗어난 2011~2013년에도 연평균 3.6%에 불과

- ROA도 2008년 0.75%와 2011년 0.88%에서 2014년 0.44%로 하락했으며 ROE도 2008년 11.92%와 2011년 11.36%에서 2014년 5.02%로 하락

새로운 성장동력 발굴 과제로 제시한 글로벌 Biz도 원유 수출국인 카자흐스탄의 5위권 은행 BCC⁵ 지분을 인수한 후 국제유가 하락과 함께 BCC의 실적이 빠르게 악화

- 2008년 8월 국민은행은 BCC 지분 41.9%를 9,392억 원에 인수
- 한편, 국제유가는 사상 최고치였던 2008년 7월 145달러에서 하락 전환하여 2009년 초 35달러, 2010년 상반기 85달러에 머무름

- BCC의 당기순이익은 2002년 6.5억 텡게(카자흐스탄 통화)에서 2007년 160.3억 텡게로 5년간 25배 증가한 후 2008년부터 감소세로 전환하여 2008년 58.4억 텡게, 2009년 33.4억 텡게를 기록

2009~2014년 KB의 계열사별 자산(좌) 및 당기순이익(우)

자료: KB

KB의 성공기

2015년부터는 비은행 계열사와 글로벌 Biz의 확충이 지속돼 그룹의 성장성과 수익성이 강화 추세

KB는 한국의 리딩 종합금융그룹으로서 확실한 경쟁력을 갖추기 위해 의미 있는 규모의 비은행 계열사를 지속적으로 확충

- 2015년 KB손해보험을 출범시키고 2017년 KB손해보험과 KB캐피탈을 완전자회사로 편입

- 2016년 현대증권을 계열사로 편입한 후 KB투자증권과 합병을 통해 KB증권을 출범

- 2020년 푸르덴셜 생명을 완전자회사로 편입하고 2023년 1월 KB생명과 통합해 KB라이프생명을 출범

비은행 계열사의 확충과 함께 비이자이익을 확대해 순수수료이익이 총영업이익에서 차지하는 비중도 SC(스탠다드차타드)의 성공기인 2001~2012년과 2001~2021년 평균 수준을 상회

- KB의 순수수료이익(=수수료수익-수수료비용)은 2015년 1.5조 원에서 2021년3.6조 원으로 연평균 15.9% 증가
- 이 기간 순수수료이익이 총영업이익에서 차지하는 비중도 20.8%에서 25.0%로 4.2%pt 증가

- 2020~2021년 KB의 순수수료이익이 총영업이익에서 차지하는 비중은 연평균 24.4%를 기록하여 같은 기간 SC의 순 수수료이익 비중(23.4%)을 1%pt 상회

- 뿐만 아니라 SC의 성공기인 2001~2012년과 2001~2021년 연평균(각각 23.0% 및 23.1%)에 비해서도 1%pt 이상 높은 수준을 기록

KB와 SC의 순수수료이익 비중

자료: KB, SC (SC의 연평균 비중은 2001~2021년 기준)

글로벌 Biz도 2017년부터 해외 현지 금융사 M&A가 본격 추진되어 진출 국가 다각화와 여러 계열사의 동반 진출이 이루어지며 다각도로 확충

- 국민은행은 2018년 인도네시아의 20위권 은행인 부코핀을 인수했으며 2020년 캄보디아 최대 마이크로파이낸스사인 프라삭을 인수

- 국민카드도 현지 금융회사 인수를 통해 2018년 캄보디아 ‘KB대한특수은행’과 2020년 인도네시아 ‘KB 파이낸시아 멀티파이낸스’, 2021년 태국 ‘KB 제이 캐피탈’을 자회사로 편입

- KB증권도 2017년 베트남 ‘마리타임 증권’을 인수해 2018년 KBSV를 출범했으며 2022년 인도네시아에서도 현지 증권사 인수를 통해 ‘KB 밸버리 증권’을 출범

- 이에 인도네시아에서는 KB캐피탈의 ‘순인도 국민 베스트 파이낸스’ 및 KB손해보험 현지법인과 함께 종합금융그룹으로서 기반을 마련

- 이러한 M&A 노력을 바탕으로 글로벌 Biz가 그룹 내 자산에서 차지하는 비중은 2020년 4.3%에서 2021년 5.3%로 증가 추세

이 같은 노력을 바탕으로 KB는 포트폴리오의 다각화를 이루며 성장성과 수익성이 강화 추세, 지배구조의 안정도 이러한 성과에 일조

- 2015년부터 2021년까지 KB의 자산은 연평균 11.7% 증가해 2001년 이래 가장 오랜 기간 가장 높은 성장성을 기록

- 그룹 자산에서 은행이 차지하는 비중은 2014년 89.3%에서 2021년 72.8%로 16.5%pt 감소한 반면, 이 기간 비은행이 차지하는 비중은 10.7%에서 27.2%로 증가

- 비은행 계열사가 차지하는 비중도 2014년 카드 5.2%, 증권 1.3%에서 2021년 증권 8.4%, 손해보험 6.3%, 카드 4.1%, 라이프생명 4.0%로 다각화

- 그룹의 당기순이익에서 은행이 차지하는 비중은 2014년 71.3%에서 2021년 58.8%로 12.5%pt 감소한 반면, 비은행이 차지하는 비중은 같은 기간 28.7%에서 41.3%로 증가

- 그룹의 당기순이익에서 비은행 계열사가 차지하는 비중도 2014년 카드 23.1%, 증권 1.8%에서 2021년 증권 13.5%, 카드 9.5%, 라이프생명 7.6%, 손해보험 6.8%로 다각화

- 이에 ROA가 2014년 0.47%에서 2021년 0.69%로 상승하고 있으며 같은 기간 ROE도 5.26%에서 9.80%로 상승