[9월 4일] 환율 동향 및 전망

2024.9.4 달러/원 환율 1,337~1,346원 전망

2024.09.04

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미국 경기침체 우려와 위험회피심리에 1,340원대 등락
글로벌 동향, 미국 8월 ISM 제조업 지수 부진에 미 경기침체 우려 재점화
마켓 이슈, 금일 미국 7월 JOLTs 구인건수 발표, 중요한 건 '구인배율'

달러/원 환율, 미국 경기침체 우려와 위험회피심리에 1,340원대 등락

전일 달러/원 환율은 간밤의 달러 약세로 인해 개장가 소폭 하락 출발함. 하지만 중국 위안화가 약세를 보인 가운데, 국내증시에서의 외인 자금 이탈 및 역외 달러 매수세에 장중 1,344원까지 상승함. 오후 장에서는 고점 인식에 따른 네고물량 출회에 상단이 제약되며, 전일 종가 대비 3.0원 상승한 1,341.4원에 마감함

야간 장에서는 미국의 8월 ISM 제조업 지수 결과를 소화하며 1,341.4원에 마감함. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 보합 수준인 1,338.70원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 미국 경기침체 우려로 인한 위험회피가 하방을 제약, 1,340원을 중심으로 등락할 전망임. 예상을 하회한 ISM 제조업 지수에 미국 경기침체 우려가 재점화되었고, 이에 따른 위험회피심리가 달러 강세를 자극함

나스닥 지수 급락에 따른 국내증시 외인 자금 이탈 부담도 환율 상방 요인임. 다만 고점 인식에 따른 이월 네고물량 출회가 기대, 상단은 심리적 저항선 (200일 이평선)인 1,346원으로 예상함

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미국 8월 ISM 제조업 지수 부진에 미 경기침체 우려 재점화

전일 미 달러화는 미국 경기침체 우려에 따른 위험회피에 강세를 나타냄. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.10% 상승한 101.75pt를 기록함. 엔화는 안전자산 선호심리에 달러 대비 강세였음. 하지만 달러 지수에서 비중이 큰 유로화 및 파운드화 (69.5%)의 약세가 달러 상승에 기여함

미국의 8월 ISM 제조업 지수는 47.2pt로 전월치 (46.8pt)보다는 개선되었지만 예상치 (47.5pt)는 하회함. 제조업 고용 지수는 46.0pt로 전월치 (43.4pt)보다 상승했지만, 여전히 기준치 50pt를 밑돌며 고용 둔화를 시사함. 애틀랜타 연은의 GDPNow는 제조업황 둔화를 반영해 3분기 성장률 추정치를 2.0%로 제시, 직전치보다 0.5%p나 하향 조정함

페드워치 (FedWatch)의 9월 50bp 인하 확률은 39%로 상승함. 연준 '빅 컷' 기대에 미 국채금리는 장단기 모두 하락함. 뉴욕증시는 3대 지수 모두 조정, 특히 나스닥 지수는 3% 이상 급락함

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 금일 미국 7월 JOLTs 구인건수 발표, 중요한 건 '구인배율'

전일 8월 ISM 제조업 지수에 이어 금일 저녁 23시에는 미국의 주요 고용 지표 중 하나인 7월 JOLTs 구인건수가 발표될 예정임. 특히 파월 의장이 주시하는 지표 중 하나인 '구인배율'이 중요함. 구인배율은 구인건수를 실업자수로 나누어 계산하는데, 이를 통해 미국 노동시장의 전반적인 수급 여건을 파악할 수 있음

7월 실업자수가 716만명이었고 구인건수 시장 컨센서스가 810만명인 점을 감안하면, 구인배율은 1.13배로 예상됨. 이는 미국 노동시장의 수급 여건이 균형 수준 (1배)으로 수렴해 나가고 있음을 의미함

7월 구인건수가 시장 예상대로만 나온다면, 이는 완만한 고용 둔화를 시사한다는 점에서 연준의 9월 25bp 인하를 지지하는 데이터가 될 수 있음. 하지만 구인건수가 예상치를 큰 폭 하회하고 구인배율이 1배 미만으로 떨어진다면 급격한 고용 둔화로 해석될 수 있으며, 9월 50bp 인하 기대가 재부상할 수도 있음

미국 노동시장 수급, 균형 수준으로 수렴 중

2000년 부터 2024년까지 '미국' '구인배율'(구인건수/실업자수)의 흐름을 그래프로 정리하였다.

자료: Bloomberg Consensus

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#미국 경기침체 #위안화 약세 #나스닥 지수 급락 #ISM 제조업 지수 #구인배율

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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