[11월 11일] 환율 동향 및 전망

2024.11.11 달러/원 환율 1,392~1,402원 전망

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2024.11.11

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핵심 내용 요약

달러/원 환율, 경제지표보다는 트럼프 경계, 뚜렷한 방향성 없이 혼조세
글로벌 동향, 트럼프 2기 행정부 보호무역주의 우려에 미 달러화 강세
마켓 이슈, 트럼프 당선으로 인해 연준 금리인하 사이클 조기 종료될 우려

달러/원 환율, 경제지표보다는 트럼프 경계, 뚜렷한 방향성 없이 혼조세

8일 달러/원 환율은 트럼프 트레이드 완화 및 연준 추가 금리인하에 따른 달러 약세 영향에 전장 대비 10원 이상 하락 출발함. 이후 저점 매수 결제수요 및 국내증시에서 외국인 매도세 등에 1,388원까지 반등했지만, 역외 달러 매도세에 재차 하락하는 등 혼조세를 보이며 전일 종가 대비 10.2원 하락한 1,386.4원에 마감함

야간 장에서는 미국 소비심리 호조에 따른 달러 강세에 1,395.3원에 마감함. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 11.40원 상승한 1,396.50원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 강세 전환 영향 및 역외거래를 감안해 1,390원대 중반에서 개장이 예상됨. 금일 장에서는 시장에 큰 영향을 미칠 특별한 경제지표 발표 일정은 부재한 가운데, 여전히 잔존한 트럼프 경계 심리로 인해 혼조세가 예상됨

1,400원을 중심으로 위에서는 당국 개입 경계 및 네고물량이 상단을 저지, 아래서는 강 달러 및 원화 펀더멘털 약화 분위기에 따른 매수 물량이 하단을 지지할 전망임

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 트럼프 2기 행정부 보호무역주의 우려에 미 달러화 강세

8일 미 달러화는 트럼프 2기 행정부의 보호무역주의 우려 등으로 인해 강세를 나타냄. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.58% 상승한 104.95pt를 기록함. 트럼프 2기 인수팀에 정통한 소식통에 따르면, 트럼프는 라이트하이저에게 미국무역대표부 (USTR) 대표를 제안한 것으로 알려짐

라이트하이저는 트럼프 1기 행정부 시기 때 USTR 대표를 맡은 인물로, 당시 대중 무역전쟁을 이끌었던 인사 중 한명임. 이에 더해 전날 중국 상무위원회 회의에서 구체적인 경기부양조치가 발표되지 않자, 이에 대한 실망에 위안화는 약세를 보임

한편 간밤에 나온 미국 미시간대 11월 소비자심리지수 (예비치)는 73.0pt로 7개월 만에 가장 높은 수준을 기록, 예상치 (71.0pt) 및 전월치 (70.5pt)를 모두 상회함. 뉴욕증시는 트럼프의 친기업 정책에 대한 기대 심리에 3대 지수 모두 사상 최고치를 경신함

주요 통화 전일 동향

자료: 인포맥스, NDF 환율=현물환율+1개월 스왑포인트 주: 달러화(DXY)-유로화(57.6%), 일본 엔(13.6%), 영국 파운드(11.9%), 캐나다 달러(9.1%), 스웨덴 크로나(4.2%), 스위스 프랑(3.6%)

마켓 이슈, 트럼프 당선으로 인해 연준 금리인하 사이클 조기 종료될 우려

지난 주 미 대선에서 트럼프 후보가 당선된 데 더해, 상하원 모두 공화당이 가져가는 '레드 스윕 (Red Sweep)'까지 우세해지며, 트럼프 공약 (보편관세 부과, 감세 등) 실현 가능성이 높아짐. 이는 미국의 수입물가 상승 (보편관세) 및 재정적자 확대 (감세) 우려를 야기하며 장기 국채금리 급등 및 달러 강세 전환에 기여했음

아직은 트럼프 정책이 연준 통화정책에 미칠 단기적 영향은 제한적이라는 판단임. 하지만 트럼프로 인한 불확실성이 앞으로의 연준 금리인하 경로에 불확실성을 더하는 요인을 작용하고 있음

현재 시장에서는 연준의 금리인하 사이클이 당초 예상했던 것보다 조기 종료될 가능성을 일부 반영하고 있는 것으로 추정됨. 페드 워치 (FedWatch)에서는 연준의 25년말 연방기금금리가 3.75~4.00%에 도달할 것으로 예상 중임. 이는 연준이 9월 FOMC 점 도표에서 제시한 수준 (3.25~3.50%)보다 50bp나 높은 수준임

연준 25년말 금리 3.75~4.00%

24년 12월 부터 25년 12월까지의 '연준 금리' 예측을 표로 정리하였다.

자료: CME FedWatch (2024.11.09) / 주: FOMC 회의별 금리 확률

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#트럼프 트레이드 #외국인 매도세 #미국 소비심리 호조 #보호무역주의 #대중 무역전쟁

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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