[환율 전망] 연준 인하 기대 및 당국 개입 경계에 환율 하락

2024.11.27 달러/원 환율 1,390~1,398원 전망
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2024.11.27

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핵심 내용 요약

    • 달러/원 환율, 연준 12월 인하 기대 및 당국 개입 경계에 하방 우세 예상
    • 글로벌 동향, 연준 위원들의 점진적 금리인하 지지, 12월 인하 기대 강화
    • 마켓 이슈, 시장은 스콧 베센트 재무장관 지명에 환호, 하지만 남겨진 의문

달러/원 환율, 연준 12월 인하 기대 및 당국 개입 경계에 하방 우세 예상

전일 달러/원 환율은 개장 직전 트럼프의 캐나다 및 멕시코 관세 부과 언급에 급등 출발했으나, 이후 이벤트 소멸과 레벨 부담으로 인한 차익식현 매도에 하락 흐름으로 전환함. 장중 한은-국민연금 외환스와프 한도 확대 소식에 1,393원까지 하락했지만 이내 낙폭을 축소하며 전일 종가 대비 4.0원 하락한 1,398.2원에 정규장 마감함

야간 장에서는 외환당국 개입 경계로 인해 추가 하락하며 1,396.1원에 마감함. NDF 역외 환율은 0.60원 하락한 1,396.40원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 간밤의 달러 조정 및 역외 거래를 감안해 1,390원대 중후반에서 출발이 예상됨. 트럼프 관세 발언에 따른 위험회피에도, 완화적으로 해석된 FOMC 의사록 및 12월 인하 기대에 달러는 약세가 예상됨

한편 금통위를 하루 앞두고 당국 개입 경계에 환율 상승은 제한적. 오히려 전날 한국은행-국민연금 외환스와프 한도 확대 소식 등 당국 환율 안정 의지가 강한 것으로 해석, 방향은 아래쪽이 우세할 전망

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 연준 위원들의 점진적 금리인하 지지, 12월 인하 기대 강화

전일 미 달러화는 트럼프 관세 발언에 따른 위험회피심리에 강보합세를 나타냄. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.04% 상승한 106.95pt를 기록함

미 재무장관 지명 이후 약세를 보였던 달러는 트럼프 대통령 당선인의 캐나다 및 멕시코 관세 부과 언급에 전일 아시아 장 초반부터 강세로 전환, 장중 107pt를 상회함. 하지만 급등에 따른 되돌림 압력 및 이벤트 소멸에 상승 폭이 축소됨

한편 전날 발표된 11월 FOMC 의사록에서 연준 위원들 대다수는 점진적 금리인하를 지지했고, 이에 따라 12월 추가 인하 기대도 한층 강화됨. 연방기금금리 선물시장에서 12월 25bp 인하 확률은 기존 52%에서 63%로 상승함 (FedWatch)

미 국채금리는 12월 인하 기대에 단기물 중심 하락했지만, 장기물은 오히려 소폭 반등하며 혼조세를 보임. 뉴욕증시는 완화적으로 해석된 FOMC 의사록에 위험선호가 불거지며 3대 지수 모두 상승으로 마감함

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 시장은 스콧 베센트 재무장관 지명에 환호, 하지만 남겨진 의문

트럼프 대통령 당선자는 키스퀘어 그룹 창업자인 스콧 베센트를 제79대 재무장관으로 지명함. 그는 헤지펀드 출신답게 시장 친화적 인물로 평가되고 있음. 지명 소식 이후 25일 뉴욕증시는 3대 지수 모두 상승 마감했고, 10년물 미 국채금리는 12.7bp 급락, 미 달러화 지수는 0.57% 하락하며 장중 106pt대에 진입함

이와 같은 반응은 시장이 그를 점진적 관세론자, 재정적자 축소론자로 평가하고 있기 때문임. 그는 대중국 60% 관세가 극단적이며, 점진적인 부과가 필요하다고 언급함. 또한 그는 재정적자 비율을 현재 6%에서 3%로 낮추는 내용을 담은 3·3·3 정책 목표를 제시함

하지만 재무부가 관세와 같은 무역정책에 대한 권한을 거의 갖고 있지 않다는 점, 재정적자 축소 목표와 감세 정책이 서로 상충된다는 점에서 그 발언이 지켜질 지에 대해서는 의문임. 따라서 향후 그가 어떤 행보를 보이느냐에 따라 시장의 기대도 종전과 달라질 것으로 예상됨

미 재무장관 지명 직후 금리 및 달러 조정

24년 11월 11일 부터 26일까지 '미국' '10년물 국채금리' 및 '미 달러화 지수'의 추이를 그래프로 정리하였다.

자료: 인포맥스

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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