[1월 21일] 환율 동향 및 전망

2025.1.21 달러/원 환율 1,436~1,446원 전망

최신글

2025.01.21

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 글로벌 약 달러에 1,440원 부근 출발, 제한적 되돌림 예상
글로벌 동향, 트럼프 취임 첫날 '관세 부과 보류'에 미 달러화 약세 전환
마켓 이슈, CDS프리미엄 하락 전환, 정치 불안 해소 시 환율 추가 하락 압력

달러/원 환율, 글로벌 약 달러에 1,440원 부근 출발, 제한적 되돌림 예상

전일 달러/원 환율은 트럼프 취임식에 대한 경계에도 불구하고 유로화 및 파운드화 반등에 따른 달러화 조정에 연동되며 하락 흐름 지속. 또한 장중 인민은행 (PBOC)의 금리동결로 인한 위안화 강세에 환율은 1,448원까지 하락

이후로도 달러 매도세가 우위를 보이며 전일 종가 대비 6.6원 하락한 1,451.7원에 정규장 마감. 야간장에서는 트럼프의 관세 부과 보류 소식에 급락하며 1,444.0원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 13.85원 하락한 1,436.10원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 트럼프 대통령의 관세 부과 보류 소식에 따른 달러 약세 및 역외 거래를 감안해 1,440원 부근에서 출발 예상. 당초 예상과는 다르게 미국의 강력한 관세 정책이 시행되지 않았고, 비미국 주요 통화가 일제히 강세를 보였다는 점에서 원화도 동조할 것으로 보임

과대 낙폭으로 인한 되돌림이 나타날 수 있으나, 설 연휴 앞둔 네고물량 출회 등이 반등 압력을 일부 상쇄할 것으로 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 트럼프 취임 첫날 '관세 부과 보류'에 미 달러화 약세 전환

전일 미 달러화는 트럼프의 관세 보류 소식에 급격한 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 1.17% 하락한 108.07pt 기록. 21일 새벽 미국의 제47대 대통령에 도널드 트럼프가 취임. 취임 직후 트럼프 대통령의 관세 부과 행정명령이 있을 것으로 예상했지만, 외신 보도에서 '관세 부과 보류' 소식 확인

이에 그간 약세를 보였던 주요 통화들은 일제히 강세로 전환. 유로/달러는 1.37% 급등하며 1.04달러 선을 회복. 중국의 역외 위안화 환율은 달러당 1.1% 급락한 7.264위안 기록. 이날 행정명령은 주로 이민자 관리 (남부 국경 비상사태 선포, 출생 시민권 폐지 등)와 에너지 정책 (파리 기후협약 탈퇴 등)에 초점

교역과 관련해서는 미국의 무역적자 및 교역상대국 불공정 무역관행 조사에 그침. 국제유가는 석유 시추 확대 기대에 하락. 한편 미국 마틴 루터 킹의 날로 인해 뉴욕 채권 및 주식시장은 휴장

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, CDS프리미엄 하락 전환, 정치 불안 해소 시 환율 추가 하락 압력

CDS (신용부도스와프) 프리미엄은 국가의 대외 신인도를 나타내는 대표적 지표 중 하나. 한국의 CDS프리미엄 5년물은 지난해 12월 초 비상계엄 이후 대외 신인도 약화에 한동안 상승. 하지만 올해 초 들어 정치적 이슈가 다소 진정됨에 따라 하락으로 전환

같은 기간 달러/원 환율도 비상계엄 직후 상승하다가 연초에는 하락, 현재는 1,440원대에서 등락 중. 향후 정치적 불안이 해소 (CDS프리미엄 추가 하락)되면, 달러/원 환율은 추가적인 하방 압력을 받을 것으로 예상

24년 하반기 이후 현재까지 데이터 (CDS프리미엄, 달러/원 일간 데이터)로 회귀분석할 경우, 다른 조건이 일정할 때 CDS프리미엄이 1bp 하락하면 달러/원 환율 14.6원 하락하는 것으로 추정. 만약 향후 CDS프리미엄이 정치 불안 해소로 인해 평균 수준 (34.6bp, 24.7~25.1)까지 하락한다면, 달러/원 환율은 42.8원 하락하는 것으로 추정 (다른 조건이 일정할 때)

한국 CDS 프리미엄과 달러/원 환율 추이

24년 7월 부터 25년 1월 까지 '한국 CDS 프리미엄'과 달러/원 환율, CDS 프리미엄 평균치, 달러/원 환율 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#글로벌 약 달러 #트럼프 취임식 #이민자 관리 #관세 부과 보류 #국제유가 하락

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB Star FX에서 콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 투자여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석자료로서 오직 정보제공만을 목적으로 합니다. 본 자료의 내용은 어떠한 경우라도 금융투자상품의 투자권유 또는 투자관련 또는 투자 판단 상담 자료, 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙 자료로 사용될 수 없으며 최종적 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 과거의 성과가 미래의 투자수익을 보장하지 않으며 본 자료에 서 제시된 어떠한 예상이나 예측 또는 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행직원은 투자권유 또는 투자관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한 본 자 료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 서면 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

이민혁

KB국민은행 이코노미스트

한국 경제에 대한 심도 깊은 분석결과와 최근 경제 이슈 정보를 빠르게 전달합니다.

더 알고 싶을
내용을 추천해요

[환율 전망] 강펀치는 없었다. 관세 우려 완화에 달러 약세

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 글로벌 약 달러에 1,440원 부근 출발, 제한적 되돌림 예상

글로벌 동향, 트럼프 취임 첫날 '관세 부과 보류'에 미 달러화 약세 전환

마켓 이슈, CDS프리미엄 하락 전환, 정치 불안 해소 시 환율 추가 하락 압력

한 눈에 보는 환율 동향