전일 달러/원 환율은 주말간 불거진 위험회피에 장 초반 소폭 상승 출발. 하지만 독일 총선 이후 위험선호 회복에 유로화 강세, 일본 엔화 강세까지 겹치며 달러화 지수가 급락. 이에 달러/원도 동조하며 장중 1,424원까지 하락
이후 결제 수요가 하단을 지지하며 전일 종가 대비 6.9원 하락한 1,427.4원에 정규장 마감. 야간장에서는 달러 강세 전환에 상승하며 1,430.5원에 마감. 역외 NDF 환율은 위험회피 분위기에 전일 종가 대비 2.75원 상승한 1,428.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 전환에 1,430원 부근에서 소폭 상승 출발 예상. 장 초반은 금통위 경계에 보합권 등락. 금리인하 기대는 선반영되었다는 점에서 환율 영향은 제한적
그보다는 새롭게 발표될 경제전망 보고서와 2025년 성장률 전망치에 주목. 전망치가 1.5% 이하라면 추가 금리인하 기대에 환율 하락이 제한 또는 상승할 가능성. 다만 기자회견에서 한은 총재의 매파적 발언이 환율 변동성을 억제할 전망
[환율 전망] 금리인하에는 chill, 성장전망이 key
2025.2.25 달러/원 환율 1,425~1,435원 전망
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2025.02.25
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 금리인하는 선반영, 성장전망 및 총재 발언에 따라 등락
- 글로벌 동향, 독일 총선 소화하며 미 달러화 강보합, 뉴욕증시는 혼조세
- 마켓 이슈, 흔들리는 미국 예외주의, 점차 누그러드는 글로벌 강 달러 국면
달러/원 환율, 금리인하는 선반영, 성장전망 및 총재 발언에 따라 등락
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 독일 총선 소화하며 미 달러화 강보합, 뉴욕증시는 혼조세
전일 미 달러화는 간밤 유로화 강세가 되돌려지며 강보합 흐름. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.06% 상승한 106.70pt 기록. 아시아 장에서 달러화 지수는 독일 총선 이후 유로화 강세에 장중 106pt대 초반까지 급락. 하지만 총선 결과를 소화하며 유로화 강세가 되돌려졌고 달러화 지수도 반등
주말간 독일 총선이 있었고, 결과는 시장 예상대로 중도 보수 정당이 승리. 재정지출에 우호적인 중도 보수 집권에 유로/달러 환율은 장중 1.0528달러까지 급등한 뒤 반락. 한편 미국 트럼프 대통령은 인터뷰에서 3월 4일까지 유예한 캐나다 및 멕시코에 대한 25% 관세를 기존 일정대로 부과할 방침이라고 발언
미 국채금리는 2년물 입찰에 대한 강력한 해외수요 영향에 장단기물 모두 하락, 10년물 금리는 3.3bp 하락한 4.402% 기록. 뉴욕증시는 빅 테크 부진 속 다우 지수는 상승했으나, 나스닥 지수가 1% 이상 하락하며 혼조세 마감
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 흔들리는 미국 예외주의, 점차 누그러드는 글로벌 강 달러 국면
트럼프 대통령 취임 이후 미국의 경기 모멘텀은 약화하고 있는 반면, 유럽과 일본 등 미국 외 주요국의 경기 모멘텀은 회복되고 있는 것으로 확인. 씨티그룹의 경제지표 서프라이즈 지수 (CESI)는 기준치인 0을 하회 시 경제지표가 시장 예상보다 대체로 낮음, 상회 시 예상보다 대체로 높음을 의미
미국 지수는 24일 기준 -5.5로 2월 중 마이너스 (-)로 전환, 이는 지난 1월 소매판매의 시장 예상 대폭 하회와 더불어 전주 주택지표 부진 및 소비심리 악화 등이 반영되었기 때문. 반면 같은 기간 비미국 지수는 유로 +19.2, 영국 +7.0, 일본 +32.3으로 중국 (-7.9)을 제외하고 미국보다 모멘텀이 양호한 것으로 확인
즉 이는 그동안의 달러 강세를 뒷받침하던 '미국 예외주의', 혹은 '미국의 나 홀로 독주'가 약화하고 있음을 시사. 향후 미국 고용 등 실물경기 및 물가의 추가적인 둔화까지 확인된다면 달러는 더욱 약세, 달러/원도 하락세가 예상
미국 및 비미국 경제지표 서프라이즈 지수 추이
자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 비미국 주요국은 유로존, 영국, 일본, 일본 4개국 지수의 단순 평균치
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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