전일 달러/원 환율은 한미 환율 협상 기대를 반영하며 갭 하락 출발. 이후 달러화 지수 하락에 연동해 하락 흐름 지속되는 가운데, 외국인의 국내 주식 순매수 및 역외 달러 매도에 하락 폭 확대하며 1,400원 하회. 오후 장에서도 1,390원대에서 등락하며 전일 종가 대비 25.7원 하락한 1,394.5원에 정규장 마감
야간 장에서는 저가 매수에 소폭 반등하며 1,398.0원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 3.15원 상승한 1,394.60원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 약세 및 역외 거래를 감안해 1,390원대 개장 예상. 미 소매판매 및 생산자물가 등 주요 지표가 예상 하회. 달러가 약세 전환하며 달러/원에 하방 압력 제공
더불어 한미 환율 협상 기대가 잔존한 가운데, 금일 APEC 회의에서 예정된 한미 회담도 원화 강세 자극. 금일 환율은 전방위적 하락 압력에 1,400원 하회 흐름 지속. 장중 수급 상황에 따라 1,380원대 진입을 시도할 것으로 예상
[환율 전망] 그동안 쎈척했던 달러, 지표 확인하고 깨갱
2025.5.16 달러/원 환율 1,385~1,400원 전망
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2025.05.16
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핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 미국 경제지표 둔화 및 한미 회담 기대에 1,300원대 등락
- 글로벌 동향, 미국 소매판매 및 생산자물가 둔화, 미 달러 및 국채금리↓
- 마켓 이슈, 미 달러화 약세 전망은 여전히 유효 - 트럼프 취임 전과 후 비교
달러/원 환율, 미국 경제지표 둔화 및 한미 회담 기대에 1,300원대 등락
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 미국 소매판매 및 생산자물가 둔화, 미 달러 및 국채금리↓
전일 미 달러화는 미국 경제지표 둔화로 인한 연준 금리인하 기대에 약세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.26% 하락한 100.81pt 기록. 미국 상무부에 따르면, 4월 소매판매는 전월대비 0.1% 증가하며 예상치 (보합)는 상회했지만 전월치 (1.7% 증가)를 큰 폭 하회하며 소비 둔화 시사
노동부에 따르면, 4월 생산자물가지수 (PPI)는 전월대비 0.5% 급락하며 예상치 (0.2% 상승) 및 전월치 (보합)를 큰 폭 하회. 이는 2020년 4월 (1.2% 하락) 이후 가장 큰 하락 폭. 식료품 및 에너지와 무역 서비스 제외 근원 PPI는 0.1% 하락하며 역시 예상치 (0.3% 상승) 하회
미국 소비 및 물가 둔화에 연준 금리인하 기대 강화. FedWatch에 따르면, 연준의 7월 금리인하 확률은 기존 34.9%에서 36.8%로 소폭 상승. 연준 금리인하 기대에 미 국채금리도 장단기물 모두 하락. 10년물 국채금리는 10.5bp 하락해 4.4%대에 진입
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 미 달러화 약세 전망은 여전히 유효 - 트럼프 취임 전과 후 비교
최근 미국과 중국이 고율 관세를 일부 철회하기로 합의하며 달러가 반등했으나, 이는 일시적 흐름으로 판단되며 중기적으로는 달러 약세 전망이 여전히 유효. 그 배경에는 미국의 경기둔화 흐름과 더불어 아직 회복되지 못한 달러 자산에 대한 신뢰도 문제가 자리 잡고 있음
특히 트럼프 대통령 취임 전과 후를 비교해보면, 이 같은 약세 논거는 더욱 명확. 첫째, 미중 관세는 일부 낮아졌지만, 트럼프 취임 전과 달리 여전히 10% 하한의 기본 관세가 존재. 둘째, 트럼프 이후 성장 모멘텀이 둔화되며 주요 지표들이 예상치를 하회하는 흐름
셋째, 트럼프 행정부의 정책 불확실성과 연준 압박 등으로 인해 미 국채의 리스크 프리미엄도 확대되는 추세. 이러한 경제 펀더멘털 및 자산 신뢰 측면에서 달러 약세 전망은 유효하며, 달러/원 환율도 달러 약세 흐름을 따라 하방이 우세할 전망. 다만 최근 인플레이션 우려로 연준 인하 시점이 지연될 가능성은 변수
미국 성장 모멘텀 약화에 미 달러화 약세 지속
자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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