[5월 28일] 환율 동향 및 전망

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2025.5.28 달러/원 환율 1,368~1,380원 전망

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2025.05.28

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 1,380원 아래서 저항, 위험선호에 점진적 하락 전환 시도
글로벌 동향, 미국 소비심리 개선, 일본 장기 국채금리 급락에 달러 강세
마켓 이슈, 중장기 달러 약세 전망의 한 가지 변수, 여전히 높은 미국 금리

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 1,380원 아래서 저항, 위험선호에 점진적 하락 전환 시도

전일 달러/원 환율은 장초반 달러 약세에 동조하며 장중 1,365원까지 하락했으나, 중국 인민은행의 위안화 절하 고시에 상승 전환. 오후장에서는 일본 엔화 약세 연동 및 저가 매수세에 1,371원까지 상승. 이후 네고 물량 출회에 1,370원에서 저항, 전일 종가 대비 5.6원 상승한 1,369.5원에 정규장 마감

야간장에서는 저가 매수와 더불어 미국 소비심리 개선에 따른 달러 반등에 1,376.5원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 6.10원 상승한 1,372.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 및 역외거래를 감안해 1,370원대 중반에서 개장 예상. 미국의 소비심리 개선이 달러 반등에 기여, 이에 그간의 달러/원 하락세도 다소 진정

다만 달러의 추가 강세를 자극할 재료가 부족, 달러/원도 1,380원 아래에서는 저항 예상. 또한 위험선호와 더불어 중국 위안화 및 대만 달러가 여전히 강세 모멘텀 유지, 이 역시 원화에 긍정적. 금일 환율은 상승 개장 뒤 점진적 하락 전환 시도할 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 미국 소비심리 개선, 일본 장기 국채금리 급락에 달러 강세

전일 미 달러화는 미국 소비심리 개선 영향에 강세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.60% 상승한 99.59pt 기록. 미국 컨퍼런스보드 (CB)에 따르면, 5월 소비자신뢰지수는 98.0pt로 예상치 (87.1pt) 및 전월치 (85.7pt)를 모두 큰 폭으로 상회

이는 5월 12일 미중 무역협정 체결로 인해 소비자들의 기대 심리가 개선되었기 때문. 향후 경기, 고용, 소득에 대한 전망을 반영하는 기대지수의 5월 수치는 72.8pt로 전월대비 17.4pt 급등. 미국 소비심리 개선으로 인해 뉴욕증시도 급등. 다우와 나스닥, 그리고 S&P500 등 3대 종합주가지수가 1~2% 이상 상승 마감

한편 미 국채금리는 일 국채금리 급락과 동반해 하락. 일본 재무성이 초장기 국채 발행을 축소할 수 있다는 소식에 초장기물 국채 가격이 급등 (금리 급락). 일본 엔화는 일 국채금리 급락에 따른 미일 금리차 확대에 약세. 달러당 엔화 환율은 1.03% 상승해 144엔대에서 등락

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 중장기 달러 약세 전망의 한 가지 변수, 여전히 높은 미국 금리

향후 미 달러화는 트럼프 행정부의 정책 불확실성과 재정건전성 우려, 그리고 비달러 통화 절상 압력 등에 약세가 예상되지만, 한 가지 변수로 미국 및 주요국의 금리차를 고려할 필요. 현재 미국 연준의 정책금리는 4.25~4.50%로 여전히 주요국 중앙은행 (ECB, BOJ, BOE) 금리 대비 높은 편

이는 고금리 통화인 달러의 수요를 자극하는 요인, 즉 달러 가치를 지지하는 재료가 될 수 있음. 따라서 향후 중장기적 달러화 약세 전망이 유효하려면, 미국 및 주요국의 정책금리차 축소가 필요 (연준 금리인하). 한편 앞으로의 연준 통화정책 경로는 매우 불확실한데, 트럼프 관세로 인한 스태그플레이션 가능성이 부각되고 있기 때문

FedWatch에 따르면, 연준의 금리인하 시점은 9월이 유력하지만 동결 가능성 역시 높은 상황. 결론적으로 향후 미 달러화 전망의 관건은 관세의 인플레이션 영향 지속성 여부와 미국 고용시장 둔화 타이밍에 있다는 판단

미국 및 주요국의 금리차, 달러 가치 지지 요인

2020년 부터 2025년 까지 '미국 정책금리차' 및 '미 달러화 지수' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 추정 / 주: 비미국 정책금리는 유로, 일본, 영국 정책금리의 가중 평균치

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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글로벌 동향

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마켓 이슈

마켓 이슈, 중장기 달러 약세 전망의 한 가지 변수, 여전히 높은 미국 금리

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