경기 하강 우려와 위험회피에 달러화 강세

오늘의 달러/원 환율 1,307~1,317원 전망

2023.12.07

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 예상보다 이른 경기하강 우려에 위험회피, 환율은 상승
글로벌 동향, 미국 고용 부진에 경기둔화 우려, 위험회피에 달러 강세
마켓 이슈, 미국 경기 및 물가 둔화에 장기금리 하락, 뉴욕증시도 조정

달러/원 환율, 예상보다 이른 경기하강 우려에 위험회피, 환율은 상승

전일 달러/원 환율은 달러화 반등과 역외환율 상승에 개장부터 상승 출발한 가운데 장중에도 역외에서 유로화가 약세를 보이고, 국내 국채 금리 하락 등 안전자산 선호로 환율이 상승 흐름을 이어감에 따라 종가는 1.9원 상승한 1,313.1원에 마감함

NDF 역외환율은 미국 ADP 민간고용 부진으로 미국 장기금리가 하락했으나, 뉴욕증시, 국제유가 하락 등 위험회피 양상에 전일보다 4.0원 상승한 1,315.0원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 예상보다 이른 시점에 도래할 수 있는 경기하강 위험과 이에 따른 위험회피심리 등에 전일 종가에 이어 1,310원 초반에서 등락할 것으로 예상됨

미국 고용지표 발표 앞두고 미국 경제지표가 전반적으로 부진한 결과를 보임. 미국 장기금리 하락에도 뉴욕증시 조정, 국제유가의 급락 등은 수요 둔화 전망과 위험회피 양상을 시사함. 반면 그만큼 이른 시점에 중앙은행 정책 변화 (피봇) 가능성도 높아짐

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미국 고용 부진에 경기둔화 우려, 위험회피에 달러 강세

전일 미 달러화는 유로화 및 일본 엔화, 영국 파운드화 등에 대해 모두 강세, 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 0.23% 상승한 104.20pt를 기록함. 전일 발표된 미국 11월 ADP 민간고용이 전월보다 10만 3천명 증가하여 예상치 13만명을 하회함

무역수지는 643억 달러 적자로 전월보다 31억 달러 늘어남. 민간 고용이 예상보다 부진함에 따라 미국채 장기금리인 10년물 금리는 6.6bp 하락한 4.11%를 기록함. 반면 단기 2년물 금리는 4.5bp 상승하여 장단기 금리 역전 폭은 -49.4bp로 확대됨

장기금리 하락에도 고용부진에 따른 경기둔화 우려에 뉴욕증시는 3대 지수 모두 하락함. 미국보다 유로가 먼저 금리인하에 나설 것이라는 전망과 위험회피 심리 등으로 유로화는 약세, 달러는 강세를 보임. 국제유가는 수요 둔화 전망에 4% 이상 급락함

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 미국 경기 및 물가 둔화에 장기금리 하락, 뉴욕증시도 조정

미국뿐만 아니라 글로벌 벤치 마크 금리인 미국 국채 10년물 금리가 연일 하락세를 보이며 4.1%대로 낮아짐. 지난 9월 초 이후 2개월여 만에 최저이며, 10월 고점인 5% 에 비해 80~90bp 급락함

이러한 장기금리의 하락은 최근 발표된 미국의 고용, 물가 등 주요 경제지표가 전월치와 예상치를 전반적으로 하회하는 부진한 모습을 보였기 때문. 11월 발표된 10월 고용부터 시작하여 10월 소비자물가, 주택시장 지표, 생산, 소비심리 등의 지표가 이전보다 부진했고, 추가로 국제유가도 하락세를 보이면서 미래 물가상승에 대한 기대도 낮아짐

그 동안 장기금리의 상승이 주식시장에는 부정적 영향을 미쳤는데, 최근 미국 장기금리 하락에도 뉴욕증시 반등도 제한적이며, 오히려 조정을 보이고 있음. 이는 향후 경기에 대한 불안감으로 안전자산 선호가 강화되었기 때문. 하지만 경기, 금리 조정이 연준의 정책변화를 앞당길 것으로 예상됨

2023년 미국 금리 상승에도 뉴욕증시 상승

미국 국채 10년물 금리와 S&P 500의 추이를 보여주는 선 그래프. 19년 12월부터 23년 12월까지의 기간이 반영되어있다.

자료: 인포맥스

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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