예상보다 늦어질 수 있다는 금리인하 전망

오늘의 달러/원 환율 1,331~1,343원 전망

2024.01.17

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 연초부터 대외 불안과 위험회피 심화에 환율 상승 폭 확대
글로벌 동향, 중동 지정학적 위험과 미국 금리인하 지연 전망에 달러 강세
마켓 이슈, 미국 금리인하 샴폐인을 너무 일찍 터트렸다는 시장의 평가

달러/원 환율, 연초부터 대외 불안과 위험회피 심화에 환율 상승 폭 확대

전일 달러/원 환율은 홍해에서 무력 충돌 소식과 북한의 위협 발언 등에 투자심리가 위축되고, 일본 엔화 약세에 동조 및 중국 등 아시아 증시 조정에 국내 증시도 낙폭이 확대됨에 따라 11.6원 급등한 1,331.8원에 마감함. NDF 역외환율은 중동에서의 지정학적 위험 지속 및 미국, 유로 등 선진국의 금리인하 지연, 위험회피심리의 강화와 달러화 강세에 6.65원 상승한 1,336.0원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 전일 국내 증시 조정의 낙폭 확대 및 현물 환율의 강한 상승 흐름, 대외에서 위험회피 심화 등을 감안하여 1,330원대 중후반에서 등락할 것으로 예상됨. 중동의 지정학적 위험이나 한반도 지정학적 위험 등에도 국제유가와 한국 CDS의 움직임은 제한적. 결국 미국 국채 금리의 반등과 뉴욕증시 조정 등이 관건임. 환율이 단기 급등하고 레벨 부담 등에 일부 되돌림이 예상되나 변동성은 더욱 확대됨

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 중동 지정학적 위험과 미국 금리인하 지연 전망에 달러 강세

전일 미 달러화는 유로화 및 일본 엔화, 영국 파운드화 등에 대해 모두 강세를 보임. 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 0.77% 상승한 103.38pt를 기록함. 홍해에서 예맨 후티 반군과 미군의 무력 충돌이 발생했다는 소식 등으로 지정학적 위험이 지속되는 가운데 미국과 유로 등에서 금리인하가 늦춰질 것이라는 전망에 국채 금리가 상승하고 위험회피로 증시는 하락, 달러화는 더욱 강세를 보임

크리스토퍼 월러 연준 이사는 올해 금리인하는 맞지만 서두를 필요는 없을 것이라고 언급했으며, 독일의 니하임 나겔 분데스 방크 총재 역시 물가 안정을 확인할 필요가 있다고 발언함. 미국과 유로의 금리인하 지연과 중동의 지정학적 불안 등이 동반되어 안전자산 선호가 강화됨. 특히 미국과 일본의 장기금리 차가 다시 확대되며 엔화는 약세가 더욱 심화됨

주요 통화 전일 동향

주요통화의 전일대비 종가를 보여주는 표이다. 달러화(DXY), 유로/달러(USD), 달러/엔(JPY), 파운드/달러(GBP), 달러/위안(역외, CNH), NDF 1M(원), 1개월 스왑포인트를 전일 대비 종가를 나타낸다.

마켓 이슈, 미국 금리인하 샴폐인을 너무 일찍 터트렸다는 시장의 평가

연초부터 미국 국채 금리가 반등하고 달러화는 강세를 보이고 있음. 뉴욕증시는 심각한 조정은 아니나, 고점 부담 등과 차익실현 매물 등으로 조정을 보이고 있음. 1월 초 발표된 미국의 12월 고용지표가 예상치를 상회하고, 12월 소비자물가도 예상보다 높은 수준으로 발표됨. 그럼에도 시장 (페드 워치)은 3월 금리인하 전망을 유지함

최근 미국 연준 인사들은 국채 금리 하락에 반감을 보이는 모습, 더욱이 3월 금리인하 전망은 너무 성급한 기대로 평가함. 그러기에는 미국 경제 상황이 과도하게 나쁘지 않기 때문. 미국 10년물 국채 금리는 4.0% 수준에서 강한 지지를 보이고 있고, 뉴욕 증시는 경제성장 둔화 전망에도 지난 2021년 말 고점에 도달함. 연준의 금리인하가 다소 늦춰질 경우 금리와 증시에 대한 가격 평가가 예상되며, 유동성의 대표 지표인 연준의 자산 축소 (QT) 여부도 아직 명확하지 않다는 평가도 우세함

미 금리인하 기대를 과도하게 반영했다는 평가

미국 금리인하 기대를 과도하게 반영했다는 평가를 나타내는 그래프이다. 미국채 10년물 금리는 2023년말부터 하락하기 시작했고, 미국 S&P 500 지수는 급격하게 상승하였다. 그로인해 두 지수간의 격차는 급격히 벌어지게 된 상황을 보여주는 그래프이다.

자료: 인포맥스

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향에 대해 나타내는 표이다. KOSPI, KOSDAQ, 국채 선물, 달러 선물의 금융시장, 주체별 수급을 보여준다. 금융시장에서는 종가와 전일비를 주체별 수급은 십억원 단위로 외국인, 개인, 기관계의 수급 동향을 보여준다.

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향을 나타내는 표이다. USD/CAD, USD/SEK, USD/CHF, AUD/USD, USD/BRL, USD/MXN, USD/RUB 등의 종가와 전일비를 보여준다.

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

글로벌 금융시장 동향에 대해 나타내는 표이다. S&P 500, 미국 나스닥, 독일 DAX30, 일본 Nikkei, 중국 상해, 홍콩 항셍, 인도 센섹스 지수의 종가와 전일비를 보여준다. 그리고 일본, 독일, 영국, 중국의 10년물과 WIT근월물, LME 구리, 금 근월물의 종가를 보여주고 있다.

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

한국과 미국의 채권 금리 동향을 나타내는 표이다. 한국의 Call금리, 1,3,10,30년물 그리고 CD 3개월 금리의 종가를 보여준다. 미국 채권으로는 FFR, 3개월, 2,10,30년, Libor 6개월 금리를 종가와 함께 보여주고 있다.

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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