- 美 연준은 21일 3월 FOMC에서 정책금리를 상단 기준 5.5%로 동결했으며, 경제전망(SEP)에서 시장 예상과 달리 2024년말 목표금리 중앙값을 4.6%로 유지
* 올해 경제성장률을 1.4%에서 2.1%로, 근원 PCE 물가를 2.4%에서 2.6%로
상향했음에도 목표금리 중앙값을 유지한 점이 비둘기파적으로 평가 - 스위스 중앙은행이 주요국 중앙은행 중 처음으로 정책금리를 인하한 가운데, 일본은행(BOJ)은 마이너스 정책금리 폐지하면서 중앙은행간 통화정책 차별화가 시작
- 미국채 금리는 2024년 연말 목표금리 중앙값 유지 여파로 전주대비 하락, 주가는 상승
* 미 국채 10년물 금리는 3월 22일 4.20%로 전주대비 11bp 하락
* 22일 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 각각 전주대비 2.0%, 2.9%, 2.3% 상승
[한국] 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘관심’ 유지
2024년 3월 4주차 KB 금융스트레스지수
시리즈 총 2화
2024.03.25
읽는시간 4분
금융스트레스지수란?
- 금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.
시장 예상보다 비둘기파적인 3월 FOMC 영향으로 미국채 금리 하락, 주가 상승
『ASEAN5』 금융스트레스지수 경보단계는 ‘관심’ 유지
- 『ASEAN5』 스트레스지수는 46.0으로 전주대비 2.2p 상승
* 외환·채권시장 변동성 확대가 주식시장 부문 변동성 축소를 상쇄
* ASEAN 지역 모든 국가의 스트레스지수가 전주대비 상승 - 인도네시아: 외환시장 변동성 확대로 스트레스지수가 상승, 경보단계는 ‘관심’ 유지
- 베트남: 주식·외환시장 변동성 확대로 스트레스 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 악화
- 태국: 바트 (Baht)화 약세 여파로 스트레스지수 상승, 경보단계는 ‘경계’ 유지
- 캄보디아와 미얀마는 주식시장 변동성 확대로 스트레스지수 상승, 경보단계 ’정상’ 유지
2022 - 24년 ASEAN FSI 지수 추이
자료: KB국민은행 추정
『인디아』 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘관심’ 유지
- 인디아 금융스트레스지수는 27.2로 전주대비 0.3p 하락
- 주식시장 변동성 축소가 외환시장 변동성 확대를 상쇄하면서 스트레스지수 하락
2022 - 24년 인디아 FSI 지수 추이
자료: KB국민은행 추정
『한국』 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’ 유지
- 한국 금융스트레스지수는 47.7로 전주대비 4.3p 상승
- 장단기스프레드 확대로 인한 채권시장 스트레스 하락보다, 주가지수 하락, 달러/원 환율 상승, 은행주 주가 하락으로 인한 주식·외환·은행시장 스트레스 상승 영향이 컸음
2022 - 24년 한국 FSI 지수 추이
자료: KB국민은행 추정
금주는 美 연준위원 발언과 2월 PCE 물가지수, BOJ 의견요약서를 주목할 필요
- 3월 FOMC 종료로 블랙아웃 기간이 해제된 만큼, 연준위원 발언을 주목
* 시장은 이번 FOMC를 예상보다 비둘기파적 이었다고 평가 중인 만큼, 위원들이
균형을 맞추기 위해 매파적인 발언을 지속할 가능성이 높다고 평가 - 19일 일본은행 (BOJ)이 마이너스 정책금리를 해제하고 수익률곡선 제어 (YCC) 정책을 폐지, 28일 발표되는 의견요약서에서 정책 전환의 근거 및 위원들의 매파적인 성향 확인
- 29일 발표되는 美 2월 개인소비지출 (PCE) 물가지수는 전년동월대비 2.5% 상승
(vs. 1월 2.4%)을 예상하나, 예상치 못한 물가 반등 가능성에 유의
한국
금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘관심’ 유지
- 2024년 3월 4주차 금융스트레스지수 (47.7)는 전주대비 (43.4) 상승 (+4.3p)
- 경보단계는 ‘관심’ 유지
- 채권시장 부문의 스트레스지수 하락을 주식·외환·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 상승
* 주식시장의 경우 VKOSPI 축소에도 불구하고 주가지수 하락으로 스트레스지수가 상승
* 외환시장은 달러/원 환율 상승 및 변동성 확대로 스트레스지수가 상승
* 채권시장의 경우 장단기스프레드 확대로 인해 스트레스지수가 하락
* 은행부문은 은행주 주가 하락으로 인해 스트레스지수가 상승
한국 금융스트레스지수 (FSI)
한국 FSI
자료: KB국민은행 추정
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총 2화
3월 4주차 KB금융스트레스지수
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