[한국] 금융스트레스지수 54.3, 전주대비 6.4p 하락-금융불안지수, FSI

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2023년 6월 2주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2023.06.05

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융스트레스지수는 금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

美 부채한도 합의안 통과 및 6월 FOMC에서 정책금리 동결 가능성으로 금리 하락, 주가 상승

미국 부채한도 합의안은 5월 31일 (현지시간) 하원을 통과한 데 이어, 6월 1일 상원 통과, 4일 바이든 대통령의 서명으로 채무불이행 (디폴트)과 관련된 불확실성 해소
한편 6월 1일에 발표된 1분기 단위노동비용 (ULC)이 전분기 연율 4.2%로 수정되면서, 노동시장 임금상승 압력 완화로 6월 FOMC에서 정책금리 동결 가능성이 제기
* Fed Watch의 6월 FOMC 금리동결 확률은 2일 기준 74.7%로 전주대비 39%p 상승
다만 5일 발표된 5월 고용보고서에서 신규고용이 33만 6,000명 증가하는 등, 노동시장이 타이트한 상황을 유지하고 있어 13일 발표되는 물가지표를 확인할 필요
부채한도 통과로 인한 재무부의 채권 발행 가능성에도, 물가압력 완화로 인한 정책금리 동결 기대감이 확산되면서 금리 하락, 주가 상승
* 미 국채 10년물, 부채한도 협상 의회 통과로 6월 2일 3.69%로 전주대비 11bp 하락
* 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 6월 2일 전주대비 각각 2.0%, 2.0%, 1.8% 상승

「ASEAN5」 금융스트레스지수는 전주대비 상승했으나 경보단계는 ‘주의’ 유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 61.7로 전주대비 4.9p 상승
* 외환시장 변동성 축소에도 주식·채권시장 변동성 확대로 스트레스지수 상승
* 인도네시아, 캄보디아, 태국은 스트레스지수가 상승했으나, 베트남, 미얀마는 하락
인도네시아: 주식 및 외환시장 변동성이 확대되면서 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화
태국: 외환시장 변동성 확대 및 장단기 스프레드 축소로 ‘경계’단계를 유지
베트남: 외환시장 변동성 축소가 주식시장 변동성 확대를 상쇄했으나 ‘주의’단계 유지
캄보디아는 ‘정상’단계를, 미얀마는 ‘경계’단계를 유지

2021 - 2023년 ASEAN FSI 지수 추이

2021 - 23년 ASEAN FSI 지수 추이

자료: KB국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘정상’으로 한 단계 개선

인디아 금융스트레스지수는 15.1로 전주대비 13.8p 하락
주식시장 및 외환시장의 변동성 축소가 스트레스 하락의 주요인

2021 - 2023년 인디아 FSI 지수 추이

2021 - 23년 인디아 FSI 지수 추이

자료: KB국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’ 유지

한국 금융스트레스지수는 54.3으로 전주대비 6.4p 하락
주가지수 상승, 달러/원 환율 하락, 장단기스프레드 확대로 주식·외환·채권부문 스트레스가 하락했으나, 은행채 스프레드 확대로 은행부문 스트레스는 상승

2021 - 2023년 한국 FSI 지수 추이

2021 - 23년 한국 FSI 지수 추이

자료: KB국민은행 추정

금주는 美 ISM 서비스업 PMI 향방과 부채상한 합의 이후 국채발행 증가 여파를 주목

6월 美 FOMC를 2주 앞두고 연준 위원들이 발언을 할 수 없는 블랙아웃 기간에 들어간 가운데, 5월 ISM 서비스업 PMI를 통해 간접적인 경기상황을 확인할 필요
부채한도 이슈가 일단락되면서 재무부가 대규모 국채 발행에 나설 것으로 예상되는 만큼, 채권 발행으로 인한 채권시장 파급효과를 모니터링할 필요

「한국」 금융스트레스지수 하락. 단계는 ‘주의’ 유지

2023년 6월 2주차 금융스트레스지수 (54.3)은 전주대비 (60.7) 하락 (-6.4p)
경보단계는 ‘주의’ 유지
주식·외환·채권시장 부문에서 스트레스가 하락했으나, 은행시장 부문은 스트레스가 상승
* 주식시장의 경우 주가 상승 및 변동성 축소로 스트레스지수가 하락
* 외환시장은 달러/원 환율 하락 및 옵션 내재변동성 축소로 스트레스지수가 하락
* 채권시장의 경우 장단기스프레드가 확대되면서 스트레스지수가 하락
* 은행부문은 은행채 스프레드 확대 및 은행주 주가 하락으로 스트레스지수가 상승

한국 금융스트레스지수 (FSI)

한국 FSI

자료: KB국민은행 추정

#금융 #PMI #FOMC #지수 #정책금리

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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6월 2주차 KB금융스트레스지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 전주대비 4.9p 상승, 단계는 ‘주의’

2023.06.05 장재철

[한국] 금융스트레스지수 54.3, 전주대비 6.4p 하락

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