[한국] 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘주의’유지-금융불안지수, FSI

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2023년 11월 2주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2023.11.06

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

美 긴축적인 통화정책 기조 종료 가능성 상승으로 미국채 금리 하락, 주가는 큰 폭 상승

2일 美 연준은 11월 통화정책회의 (FOMC)에서 시장 예상대로 정책금리를 5.25~5.5%로 유지했으며, 파월 의장의 비둘기파적인 발언으로 금리인상 사이클 종료 기대감 확산
* FOMC 정책 결정문에서는 미 국채금리 상승으로 인한 긴축적인 금융여건이 추가 금리인상을 대체할 수 있다는 점을 인정, 이는 추가 금리인상 가능성 하락을 시사
한편 1일 美 재무부의 4분기 국채발행계획에서 시장 예상보다 적은 양의 국채를 발행할 것이라고 발표, 수급 우려 완화로 미국채 금리의 하락 압력으로 작용할 것으로 예상
또한 3일 발표된 美 10월 고용보고서에서 비농업 고용자수가 15만 명 증가해 시장 예상(17만 명)을 하회, 고용지표 둔화로 금리인상 사이클 종료 가능성 상승
美 긴축기조 종료 가능성이 높아지면서 안전자산 선호 확산, 미국채 금리 하락, 주가는 큰 폭 상승
* 미 국채 10년물 금리는 11월 3일 4.52%로 전주대비 32bp 하락
* 11월 3일 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 전주대비 각각 5.1%, 6.6%, 5.9% 상승

「ASEAN5」 금융스트레스지수는 전주대비 상승했으나, 경보단계는 ‘주의’유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 69.8로 전주대비 2.9p 상승
* 외환·채권시장 부문 변동성 확대가 주식시장 부문 변동성 축소를 상쇄
* 캄보디아를 제외한 ASEAN 모든 국가의 금융시장 변동성이 전주대비 확대
인도네시아: 외환시장 변동성 확대로 스트레스지수가 상승, 경보단계는 ‘주의’를 유지
태국: 주가상승에도 외환시장 변동성 확대로 스트레스지수가 상승, 경보단계는 ‘심각’을 유지
캄보디아: 주식시장 변동성이 축소되면서 경보단계가 ‘경계’에서 ‘주의’로 한 단계 개선
베트남은 ‘경계’ 단계를, 미얀마는 ‘정상’단계를 유지

2021 - 23년 ASEAN FSI 지수 추이

2021-23년 ASEAN FSI 지수 추이를 나타낸 그래프, ASEAN5 금융스트레스지수 경보단계는 ‘주의’를 유지했다.

자료: KB국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘관심’유지

인디아 금융스트레스지수는 27.8로 전주대비 16.5p 하락
주가지수 상승 및 주식·외환시장 변동성 축소가 금융스트레스지수 하락의 주요인

2021 - 23년 인디아 FSI 지수 추이

2021-23년 인디아 FSI 지수 추이를 나타낸 그래프, 인디아 금융스트레스지수 하락, 경보단계는 ‘관심’유지.

자료: KB국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘주의’유지

한국 금융스트레스지수는 66.6으로 전주대비 3.6p 상승
달러/원 환율 하락으로 인한 외환시장 부문 스트레스지수 하락을, 주식시장 변동성 확대, 장단기스프레드 축소, 은행 베타지수 하락으로 인한 주식·채권·은행시장 부문 지수 상승이 상쇄

2021 - 23년 한국 FSI 지수 추이

2021-23년 한국 FSI 지수 추이를 나타낸 그래프, 한국 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’유지.

자료: KB국민은행 추정

금주는 美 연준인사들의 발언과 미국채 입찰상황, 이스라엘-하마스 전쟁 상황을 주목

美 연준의 통화정책회의 (FOMC)가 종료된 후, 파월 연준의장을 비롯한 7명의 연준 인사의 발언이 예정되어 있어 이들의 발언을 통해 美 경제상황에 대한 위원들의 의견을 확인할 필요
美 재무부는 7~9일 총 1,120억 달러 규모의 국채를 발행할 예정, 미국채 수요가 채권금리에 큰 영향을 주는 만큼 입찰 결과를 확인할 필요
* 7일 3년물 (480억 달러), 8일 10년물 (400억 달러), 9일 30년물 (240억 달러) 발행 예정
이스라엘은 하마스 소탕을 위해 가자 시티를 완전히 포위한 가운데 48시간 내 시가전 개시 예상, 이스라엘-하마스 전쟁 장기화로 인한 글로벌 금융시장 파급효과를 주목할 필요

한국, 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘주의’유지

2023년 11월 2주차 금융스트레스지수 (66.6)는 전주대비 (63.0) 상승 (+3.6p)
경보단계는 ‘주의’유지
외환시장 부문의 스트레스지수 하락을 주식·채권·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 상승
*주식시장의 경우 주가지수 상승에도 시장 변동성이 확대되면서 스트레스지수가 상승
*외환시장은 달러/원 환율 하락과 시장 변동성 축소로 인해 스트레스지수가 하락
*채권시장의 경우 장단기스프레스 축소에 힘입어 스트레스지수가 상승
*은행부문은 은행채 스프레드 확대 및 베타지수 하락으로 스트레스지수가 상승

한국 금융스트레스지수 (FSI)

한국 금융스트레스지수를 나타낸 표, 2023년 11월 2주차 금융스트레스지수는 전주대비 상승함.

한국 FSI

한국 금융스트레스지수를 나타낸 그래프, 한국 금융스트레스지수 상승했으며, 경보단계는 ‘주의’ 를 유지하고 있다.

자료: KB국민은행 추정

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.

장현상

KB국민은행 이코노미스트

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11월 2주차 KB금융스트레스지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 상승, 단계는 ‘주의’유지

2023.11.06 장재철

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