[한국] 금융스트레스지수 59.3, 전주대비 3.3p 하락-금융불안지수, FSI

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2023년 12월 2주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2023.12.11

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

ASEAN5란?

동남아시아의 지역 경제 공동체 인도네시아, 캄보디아, 베트남, 미얀마, 태국 5개국을 의미합니다.

美 고용시장 둔화 및 소비자 기대 회복으로 연착륙 기대감 조성, 미국채 금리 및 주가 상승

12월 5일 발표된 10월 JOLTS 구인건수가 873만 건으로 전월대비 67만 건 감소하면서, 노동시장 둔화로 시장이 평가하는 연준의 정책금리 인하 가능성이 상승
그러나 8일 발표된 美 11월 고용보고서에서 신규고용이 19만 9천개 증가해 시장예상 (18만 6천개)을 상회하면서, 이러한 정책금리 인하 가능성이 하락하며 금리상승 요인으로 작용
* Fed Watch의 내년 3월 FOMC 정책금리 인하 확률은 고용보고서 발표 전 60%를 상회했으나, 발표 이후 43.8%로 하락
한편 같은 날 12월 미시간대 소비자신뢰지수가 61.3에서 69.4로 크게 상승한 반면, 1년 기대 인플레이션이 4.5%에서 3.1%로 하락 폭을 키우면서 연착륙 기대감이 확산
견조한 고용시장으로 美 경제 연착륙 가능성이 높아지면서 미 국채금리와 주가가 동반 상승
* 미 국채 10년물 금리는 12월 8일 4.23%로 전주대비 3bp 상승
* 12월 8일 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 전주대비 각각 0.0%, 0.7%, 0.2% 상승

「ASEAN5」 금융스트레스지수 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

「ASEAN5」 스트레스지수는 58.3으로 전주대비 9.0p 상승
* 주식·외환·채권시장 전 부문에서 변동성이 확대
* 국가별로는 인도네시아, 캄보디아, 미얀마의 지수가 상승하고, 태국 지수는 하락
인도네시아: 주식시장 변동성이 확대되면서 스트레스지수 상승, 경보단계는 ‘관심’유지
미얀마: 중앙은행이 고정환율제를 포기하면서 금융시장 변동성이 큰 폭으로 확대, 경보단계는 ‘정상’에서 ‘주의’로 두 단계 악화
태국: 주식·외환시장 변동성 축소에 힘입어 스트레스지수가 하락, 경보단계는 ‘심각’유지
캄보디아는 ‘관심’ 단계를, 베트남은 ‘주의’단계를 유지

2021 - 2023년 ASEAN FSI 지수 추이

'아시안' 금융스트레스지수 경보단계는 '관심'에서 '주의'로 한 단계 약화.

자료: KB국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘정상’유지

인디아 금융스트레스지수는 5.0으로 전주대비 6.0p 하락
주가지수가 사상 최고치를 경신하면서 변동성이 축소된 점이 스트레스지수 하락의 주요인

2021 - 2023년 인디아 FSI 지수 추이

'인디아' 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘정상’유지함. 인디아의 금융스트레스지수 추이를 그래프로 나타냄.

자료: KB국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’유지

한국 금융스트레스지수는 59.3으로 전주대비 3.3p 하락
장단기스프레드 축소로 인한 채권시장 부문 스트레스 상승보다, 주식·외환시장 변동성 축소, 은행주 베타지수 하락으로 인한 주식·외환·은행시장 스트레스 하락이 컸음

2021 - 2023년 한국 FSI 지수 추이

한국의 금융스트레스지수 추이를 그래프로 나타냄. 한국의 금융스트레스지수는 하락, 경보단계는 ‘주의’유지함.

자료: KB국민은행 추정

금주는 미국의 11월 물가지표와 美 연준과 ECB 통화정책회의를 주목할 필요

12일 발표되는 美 11월 소비자물가지수에서 헤드라인과 근원 모두 전년동월대비 상승 폭이 동일할 것으로 예상 (헤드라인, YoY 3.2%, vs. 10월 3.2%) (근원, YoY 4.0%, vs. 10월 4.0%)
14일 美 연준과 유럽중앙은행 (ECB)은 통화정책회의를 개최하고 정책금리를 현 수준 (Fed: 5.25~5.5%, ECB: 4.5%)으로 동결을 예상, 각국 중앙은행 총재의 발언을 주목할 필요
* 특히 美 연준의 정책금리 인하 시점이 다가오고 있는 만큼, 수정 경제전망 (SEP)과 점도표에서 2024년 정책금리 인하 시점 및 금리인하 폭을 확인

한국, 금융스트레스지수 하락. 단계는 ‘주의’유지

2023년 12월 2주차 금융스트레스지수 (59.3)는 전주대비 (62.6) 하락 (-3.3p)
경보단계는 ‘주의’유지
채권시장 부문의 스트레스지수 상승을 주식·외환·은행시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 하락
* 주식시장의 경우 주가지수 하락에도 시장 변동성 축소에 힘입어 스트레스지수가 하락
* 외환시장은 달러/원 환율 상승에도 변동성이 축소되면서 스트레스지수가 하락
* 채권시장의 경우 장단기스프레스 축소에 힘입어 스트레스지수가 상승
* 은행부문은 은행채 스프레드 축소, 베타지수 하락으로 스트레스지수가 하락

한국 금융스트레스지수 (FSI)

한국 금융스트레스지수를 그래프로 나타냄. 경보단계는 ‘주의’유지함.

한국 FSI

한국 FSI 추세를 그래프로 표현함. 경보단계는 ‘주의’유지함.

자료: KB국민은행 추정

#금융스트레스지수 #물가지표 #주가지수 #지수 #FOMC

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.

총 2화

12월 2주차 KB금융스트레스지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 전주대비 9.0p 상승, 단계는 ‘주의’

2023.12.11 장현상

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