[3월 5주차] 금융시장 전망(5) 크레딧

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시리즈 총 5화

2023.03.27

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

IG 회사채 크레딧 스프레드 2주 연속 확대 이후 축소 전환
美 은행위기 우려 완화, 연준 긴축 사이클 막바지 인식 → 단기간 IG 크레딧스프레드 축소세 견인 예상
다만 SVB 사태 이전 크레딧 스프레드 레벨 회복은 어려워보임

크레딧 전망

3월 5째주 IG 크레딧 스프레드 축소 예상

3월 24일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드는 전주대비 9.2bp 축소됐다. 이번 주 IG 크레딧 스프레드 축소 (140~149bp)를 예상한다.

먼저 미국 은행시스템 위기 (Banking Crisis) 관련 우려가 낮아진 점과 3월 FOMC 이후 연준 긴축 사이클이 막바지에 이르렀다는 인식이 강해진 점 (→금리 변동성 하향 안정 가능성) 등이 단기간 크레딧 스프레드 축소세를 견인할 것으로 보인다.

다만 3월 3째주 신규 발행 금액이 부재했던 영향에 당분간 공급 부담이 클 가능성이 높은 가운데 지난 주 후반 IG 발행시장에서 한 자리 수 NIC (신규 발행 프리미엄)에 대한 불편함이 확인된 점과 SVB 사태 이후 금융시장이 은행 대출 태도 타이트닝에 따른 경기 경착륙 (Hard Landing) 가능성을 높여 반영하고 있는 점을 고려했을 때, IG 크레딧 스프레드가 SVB 사태 이전 레벨 (120bp)을 회복하기는 어려울 전망이다.

한국 및 미국 국채10년 금리 추이

한국 및 미국 국채10년의 금리 추이를 보여주는 그래프, 정책당국의 개입으로 변동성 확대 양상이 반복되던 '미국채10년 금리'는 조금씩 상승 압력이 우세할 것으로 예상됨.

자료: Reuters, KB국민은행

미국채 변동성 지수 및 투자등급 크레딧 스프레드

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.