[6월 25일] 환율 동향 및 전망

홈 경제 [6월 25...러 약세

달러/원 환율 1,380~1,388원 전망

2024.06.25

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미 연준 인사들의 완화적 발언 소화하며 소폭 하락 예상
글로벌 동향, 미 연준의 완화적, 프랑스 극우의 타협적 발언에 달러 약세
마켓 이슈, 한국 CDS 프리미엄 상승세, 원화 자산에 대한 리스크를 반영

달러/원 환율, 미 연준 인사들의 완화적 발언 소화하며 소폭 하락 예상

전일 달러/원 환율은 장 초반 글로벌 달러 강세에 연동하여 1,392원까지 상승했으나, 이후 외환당국 개입 경계와 네고물량 유입으로 인해 상승 폭이 축소됨. 오후 장에서는 일본 엔화 및 중국 위안화 약세 우려로 인해 보합권에 머물며, 21일 종가 대비 0.7원 소폭 상승한 1,389.0원에 마감함

NDF 역외 환율은 전일 뉴욕증시 혼조 등 위험선호 약화에도 불구하고, 연준 인사들의 완화적 발언에 따른 달러 약세에 전일 종가 대비 1.7원 하락한 1,385.0원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 미 연준 인사들의 완화적 발언과 유로화 반등에 힘입어 하락 출발할 것으로 예상됨. 연준 비둘기파 인사들이 금리인하를 옹호함에 따라 달러 강세 모멘텀이 약화됨

그 가운데 유로화도 반등하며 달러 인덱스가 하락으로 돌아섬. 따라서 달러/원도 약달러를 쫒아 하방이 예상되며, 반기말 네고물량도 하방에 힘을 더할 전망임. 다만 뉴욕증시 부진에 따른 위험선호 약화가 하단을 지지할 것으로 보임

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미 연준의 완화적, 프랑스 극우의 타협적 발언에 달러 약세

전일 미 달러화는 미국 및 유럽 주요 인사들의 발언을 소화하며 약세를 보임. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 인덱스는 0.31% 하락한 105.51pt를 기록함. 전날 미 연준 3명의 인사가 발언했음. 매파인 크리스토퍼 월러 뉴욕 연은 총재는 통화정책에 대한 언급을 피하며 중립적인 태도를 보였음

하지만 비둘기파인 시카고 및 샌프란시스코 연은 총재들은 완화적 발언을 내놓음. 오스탄 굴스비 총재는 '최근 인플레이션 둔화를 나타내는 지표들이 연준 금리인하의 길을 열어줄 것'이라고 언급함

메리 데일리 총재는 '노동시장이 둔화 조짐을 보이고 있다'라며 향후 금리인하 필요성을 시사함. 한편 프랑스 극우정당인 국민연합 (RN) 재정장관 후보 발언에 유로화는 강세를 보임. 그는 EU의 재정규율을 준수할 것이라고 언급, 프랑스 재정적자에 대한 우려가 완화됨

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 한국 CDS 프리미엄 상승세, 원화 자산에 대한 리스크를 반영

한국의 5년물 CDS 프리미엄이 연초부터 현재까지 꾸준히 상승 흐름을 보이고 있음. 연초 27bp 수준에 머물렀던 CDS 프리미엄은 4월 중순에는 46%나 급등했고, 이후 상승 폭이 다소 축소되었으나 여전히 연초 대비로는 34%나 높은 수준임. 5년 장기 평균치보다도 여전히 15% 이상이나 높음

한국 CDS 프리미엄 상승세의 원인은 우선 4월 중순 이란-이스라엘 충돌에 따른 중동 지역 불안에 있으며 그 외에도 미 연준 통화정책 불확실성, 국내 가계부채 문제, 러시아 푸틴과 북한 김정은의 정상회담 등 복합적 요인에 기인한 것으로 판단됨

CDS 프리미엄은 한국 경제에 대한 리스크를 반영하는 지표인데, 해당 지표가 상승했다는 것은 위험통화 (Risky Currency)인 한국 원화에 대한 리스크 역시 커졌다는 것을 의미함. 따라서 상반기 달러/원 환율의 상승도 일정 부분은 CDS 프리미엄 상승 등 원화에 대한 리스크 심화 때문인 것으로 판단됨

한국 CDS 프리미엄, 연초부터 꾸준히 상승

연초 27bp 수준에 머물렀던 'CDS 프리미엄'은 4월 중순에는 46%나 급등했고, 이후 상승 폭이 다소 축소되었으나 여전히 연초 대비로는 34%나 높은 수준임을 보여주는 그래프이다.

자료: Bloomberg

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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