2023년 증시 결산 : '대형주/중간재'의 강세는 새해에도 지속될까?

2023년 코스피는 +18.7%, 코스닥은+27.6%의 수익률로 마감했습니다. 미국 증시는 연준의 기준금리 인하와 미국 경제의 연착륙 기대감을 선반영하며 지난 10월말 이후 랠리를 보이면서 S&P500 +24.2%, 다우 +13.7%, 나스닥 +43.4%를 기록했습니다. 한편, 미국 국채금리는 지난 한 해 큰 변동성을 보였으나 종가 기준으로는 2022년과 거의 비슷하게 마감했습니다 (10년물기준).

한편, '(2000년 이후) 마이너스 수익률 (2022년) 다음해는 플러스 수익'이라는 법칙이 이번에도 통했습니다. 지금까진 한 번 (2001년)을 제외하면 그 다음 해에도 플러스였는데 KB증권은 올해 증시도 두 자릿수 수익률이 가능할 것으로 보고 있습니다.

지난해는 '대형주+중간재'가 강세였고, '소형주+소비재'가 약세였습니다. '소비재'는 주로 개인이 소비하는 재화이고 (화장품/게임 등), '중간재'는 주로 기업들이 (투자를 위해) 소비하는 재화라고 할 수 있겠습니다 (소재/산업재 등).

중간재 (=투자 경기민감주) 강세 흐름은 올해 초반부까지 지속될 것으로 보이며, 중반부터는 금리인하 등의 영향으로 소비재도 반등에 나설 것으로 보입니다.

업종에선 상사/철강 (광물자원), 반도체, 자동차, 조선 등이 강세였고, 통신장비/유틸리티 (정부관련), 화장품, 게임, 유통 등은 약세였습니다. KB증권은 경기민감주의 강세가 지속되다가 올해 중반부터는 주도주 (개별주) 랠리가 강화될 것으로 보고 있으며 장기적으로 우주항공, 게임 등을 주목하고 있습니다.