미국 인플레이션 완화 기대에 달러 약세 예상

• 이번 주 목요일 (11일) 저녁에는 연준 통화정책 결정에 있어 핵심이 되는 지표인 6월 소비자물가지수 (CPI)가 발표될 예정임. 현재 시장 컨센서스는 헤드라인이 전년비 3.1%로 5월의 3.3%보다 소폭 둔화, 근원은 전년비 3.4%로 5월과 유사할 것으로 예상됨
• 여전히 물가상승률이 3%대로 연준 물가 목표치인 2%보다는 높은 수준이나, 6월 물가상승률이 5월보다 더 낮아진다면 연준의 9월 금리인하 기대도 한층 더 강해질 것으로 예상됨
• 만약 6월 물가상승률이 3%를 하회하는 수준으로 서프라이즈를 보인다면 달러 약세도 가속화될 전망이나, 반대로 예상치를 상회할 경우 강세 모멘텀이 되살아날 것으로 예상됨

• 지난 주 달러 지수는 경제지표 부진으로 인해 50일 이동평균선인 105.1pt를 하향 돌파. 이번 주 발표될 6월 소비자물가가 시장 예상을 하회할 경우, 다음 지지선(200일 이평선)인 104.4pt까지 하락 가능
• 달러/엔은 현재 기술적 저항선이 부재한 상황에서, 이평선 정배열(50, 100, 200일) 등 단기적 상승 모멘텀이 강한 상황. 다만 당국 개입 경계에 상방은 163엔 수준에서 제약될 전망
• 유로/달러는 중요 저항선인 1.079달러를 상향 돌파, 이번 주도 유로 강세 모멘텀이 지속될 경우 직전 고점인 1.09달러까지 상승 가능
• 달러/원은 여전히 50일 이평선인 1,370원대 초중반에서 강하게 지지 받고 있음. 미국 소비자물가가 시장 예상을 큰 폭으로 하회하지 못할 경우 달러/원 환율의 하락 폭도 크지는 않을 전망

금리 스왑 (IRS), 한국은행 금통위 경계 심리 속 단기 테너 중심 상방 압력 전망

• 지난주 IRS 금리는 주말 사이 베어 스티프닝된 미국 시장 영향을 받으면서 금리 상승 출발한 이후, 8월 인하 기대감 속 단기 구간을 중심으로 오퍼 우위적인 장세 보이며 커브 불 스티프닝 마감
• 이번주 IRS 금리는 미국 비농업 고용지표를 추가 강세 재료로 소화하며 하락 여지 있으나, 주중 예정된 금통위 경계 심리 속 최근 레벨 부담에 하방 경직 확인 단기 테너 중심 상방 압력에 커브 베어 플레트닝 전망

통화 스왑 (CRS), 에셋 물량이 주 재료로 작용. 오퍼 우위적인 추세가 이어질 전망

• 지난주 CRS 금리는 반기를 끝으로 줄줄이 예정되었던 부채 스케줄 소화 후 주요 장 휴장 맞이하며 시장 거래 한산한 모습 보인 가운데, 에셋 스왑 꾸준히 프라이싱되며 레벨 하락하는 모습
• 이번주 CRS 금리는 본격적인 에셋 물량이 주 재료로 작용할 것으로 보이는 가운데, 굵직한 부채 재료 소진으로 인해 오퍼 우위적인 추세가 이어질 것으로 예상