미국 4월 물가지표 발표에 주목해야 할 한 주

지난 주 미국 증시는

통화정책에 대한 미국 연방준비제도이사회(Fed 이하 연준) 위원들의 매파적(통화긴축 선호) 발언에도 불구, 금리 인하에 대한 기대가 유지되면서 상승세를 이어갔습니다.

연준 위원들은 예정된 발언을 통해 인플레이션에 대한 경계심을 보이면서 금리 인하를 고려하기에는 아직 이르다는 점을 강조했지만, 증시는 지난 고용지표 둔화 이후 금리 인하 기대가 유지되면서 매수세가 이어졌습니다. 아울러 1분기 기업실적 호조로 밸류에이션 부담이 다소 완화된 점도 투자심리 개선으로 이어지는 모습입니다.

이번 주에는

미국 4월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)가 발표될 예정입니다. 최근 인플레이션 반등 여파로 통화정책 불확실성이 높아지면서 물가 글로벌 금융시장 동향지표에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

시장에서는 4월 CPI가 전월 +3.5%(YoY) 대비 소폭 둔화된 +3.4%(YoY)를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 만약 인플레이션 지표가 둔화세를 보일 경우, 통화 긴축 우려 완화로 위험자산 선호 심리가 개선 될 것으로 전망합니다.

지난 주 달러/원 환율은 미국 고용지표 둔화에도 연준 인사의 매파적 발언과 엔화 약세 및 스웨덴 중앙은행 금리인하 등으로 인해 ‘강 달러‘ 환경이 지속되었습니다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 인플레이션 고착화 시 추가 금리인상 가능성도 배제할 수 없다고 발언하며, 연준의 인하 기대를 약화시켰습니다.

일본 엔화는 외환당국 개입 경계에도 약세를 지속하였으며, 스웨덴 릭스방크는 스위스 중앙은행에 이어 선진국 중앙은행 중에서는 두 번째로 금리인하에 나서며 유럽 중앙은행들의 완화적 기조가 부각되었습니다.

이번 주에는미국 핵심 경제지표인 4월 생산자물가 및 소비자물가와 소매판매 지표가 발표될 예정입니다. 금주 달러/원 환율은 주 초반에는 뚜렷한 방향성 없이 등락한 뒤 미국 물가 지표 확인 이후 방향성을 모색할 것으로 판단됩니다.

이번 주 화요일(14일)과 수요일(15일) 저녁에는 미국의 4월 핵심 물가 지표인 생산자물가지수 (PPI) 및 소비자물가지수 (CPI)가 발표될 예정입니다. 4월 고용이 전반적으로 둔화된 것으로 나타나고 시간당 평균 임금도 전월 대비 0.2% 상승에 그친 점을 감안시 4월 소비자물가 상승률은 3월보다는 둔화될 것으로 예상됩니다.

현재 블룸버그 컨센서스에서는 근원 물가지수 상승률이 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.6%로 3월보다 모두 둔화될 것으로 보고 있습니다. 만약, 미국 4월 소비자물가 상승률이 시장 예상에 부합하거나 하회시 연준의 9월 금리 인하 기대 심리가 되살아나며 달러도 약세를 보일 것으로 전망됩니다.

하지만 소비자물가가 시장 예상치보다 높다면 금리 인하 기대가 퇴색되면서 달러/원 환율은 상승이 예상됩니다.