미국 5월 소매판매와 연준위원 발언에 주목해야 할 한 주

지난 주 글로벌 증시는
FOMC 결과가 시장 예상치에 부합하고 미국 소비자물가지수가 둔화됨에 따라 시장 금리가 하락하면서 기술주 중심의 강세가 나타났습니다. 미국 연방준비제도(Fed 이하 연준)는 6월 회의를 통해 정책금리를 7회 연속 동결하였습니다.

아울러 함께 발표한 점도표에서는 연내 인하 횟수가 3회에서 1회로 축소 되었지만, 미국의 소비자물가지수(CPI) 둔화로 디스인플레이션 기대가 이어지며 부정적 영향은 제한되는 모습이었습니다. 미국 5월 CPI는 +3.3% 를 기록하면서 전월 +3.4% 및 예상치 +3.4%를 모두 하회했습니다.

이번 주에는
미국 5월 소매판매 발표가 예정되어 있습니다. 최근 미국 경제는 실업률이 오르는 등 고용시장이 둔화되면서 경기에 대한 불안이 증가하고 있는 가운데, 만약 소매판매가 부진하게 발표될 경우 실물 경제 둔화 우려가 더욱 높아질 수 있습니다.

따라서 5월 소매판매 결과를 통해 소비 둔화와 경기 침체 가능성을 확인할 필요가 있습니다. 아울러 AI 관련주의 강세 지속 여부와 연준위원들의 예정된 발언에도 시장 관심이 모아지고 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은, 미국 5월 핵심 물가 지표 둔화에도 불구하고, 연준의 목표금리 상향 및 유럽의 정치적 불확실성으로 인해 1,370원대에서 하방 경직적인 모습을 보였습니다.

미국의 5월 소비자물가 및 생산자물가가 모두 시장 예상을 하회하며 위험선호 심리가 나타났지만, 6월 FOMC에서 연준이 올해 말 목표금리를 기존 4.6%(연내 3회 인하)에서 5.1%(연내 1회 인하)로 상향 조정함에 따라 달러는 강세 흐름을 보였습니다.

유로화는 유럽내 극우 정당 약진으로 인한 정치적 불확실성에 약세를 보였고, 이는 미 달러화 강세를 자극했습니다. 이번 주에는 미국 5월 소매판매 발표 및 영국 영란은행 등 주요국 중앙은행의 통화 정책회의 결과와 더불어 유럽내 정치 혼란 지속 여부에 주목할 필요가 있습니다.

지난 6월 초 있었던 유럽의회 선거에서 극우 세력의 약진으로 인해 유럽 금융시장의 변동성이 커진 상황입니다. 지난 주 유로/달러 환율은 장중 1.06달러대까지 추락했고, 유럽 주요 증시도 일제히 조정을 받았습니다.

특히 프랑스 마크롱 대통령은 유럽의회 선거 직후 의회 해산 및 조기 총선 실시를 공표하는 등, 여전히 정치적 혼란이 지속되고 있습니다. 이로 인해 유로화 약세가 달러 강세를 자극하고 있습니다 (※ 유로화는 달러 인덱스를 구성하는 6개 주요 통화 중 57.6% 비중을 차지)

한편 최근 달러/원 환율은 달러 인덱스 움직임의 영향을 받습니다. 따라서 유로화 약세는 달러/원에는 상방 요인으로 작용할 수 있습니다. (유로화 약세 → 달러 인덱스 상승 → 달러/원 상승)