미국 대선 TV토론회에 주목해야 할 한 주

지난 주
미국 증시는 경기 침체(Recession) 우려가 재부각되면서 큰 폭 하락 했습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 한 주간 -5.77% 급락하며 2022년 이후 가장 큰 낙폭을 보였습니다.

주식시장의 약세는 미 경기 침체 우려가 재차 확산되면서 나타났는데, 지난 8월 블랙먼데이를 야기시켰던 미국 8월 고용보고서에서 비농업 부문 고용이 시장 예상치를 하회한 14.2만명 증가에 그쳤기 때문입니다. 아울러 미국 ISM 제조업 지수도 47.2를 기록(기준선 50)하며 경기에 대한 불안이 이어지는 모습입니다.

이번 주에는
미국 연방 준비 제도 (Fed 이하 연준)의 9월 FOMC(9.17~18)을 앞두고 연준 위원들의 발언이 금지되는 블랙아웃 기간이 시작되는 가운데 미국 대선 TV토론회에 주목할 필요가 있습니다.

현재 여론조사 결과에 따르면 해리스 민주당 후보가 트럼프 공화당 후보 대비 지지율이 소폭 우세를 보이고 있습니다. TV토론회 이후 양 후보간의 지지율과 금융시장의 변화가 나타날지 여부에 시장의 관심이 모아지고 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은 미국 8월 ISM 지수 및 고용 등 주요 경제 지표에 대한 경계심리에 1,330~1,340원대 박스권에서 등락했습니다. 미국 제조업 경기는 예상보다 부진했지만 서비스업 경기는 비교적 양호했습니다.

일부 고용지표는 부진했지만, 실업률 등 주요 지표가 시장 예상치에 대체로 부합하며 미 연준의 9월 ‘빅 컷(50bp 인하)’ 기대는 약화되었습니다. 이번 주에는 미국 8월 소비자물가지수가 발표될 예정이고, 유로 ECB의 통화정책회의도 있습니다.

이번 회의에서는 ECB의 추가 금리인하가 유력해 보이는데, 향후 금리인하 경로에도 주목할 필요가 있겠습니다. 달러/원 환율은 미 고용지표 결과를 소화하며 박스권에 머무는 가운데, 주 초반에는 위험 회피로 소폭 반등, 주 후반으로 갈수록 연준 인하 기대에 따른 달러 약세 압력에 하방이 우세할 전망입니다.

금주 목요일(12일)에는 주요국 중앙은행 중 하나인 유로 ECB의 통화 정책 회의가 열릴 예정입니다. ECB는 지난 6월 회의 때 처음으로 금리를 25bp인하한 뒤 7월에는 동결했지만, 이번 9월 회의에서는 다시 추가 금리인하에 나설 것으로 보입니다.

추가 금리인하 배경에는 유로지역의 인플레이션 압력이 점차 약화하고 있는 점을 들 수 있습니다. 8월 소비자물가 상승률은 전년 대비 2.2%로 ECB 물가 목표치인 2%에 근접해 있습니다. 금번 회의에서 ECB의 금리인하 폭은 25bp가 유력합니다.

한편, 금리 결정 외, 9월 수정 경제전망치 및 ECB 총재 발언 등을 통해 향후 금리인하 경로에 대한 추가적인 힌트를 얻을 수 있을 것으로 보입니다. 만약 경기부진 등을 이유로 ECB 금리인하 경로가 더욱 가팔라질 경우, 이는 유로화 약세 및 미 달러화 강세로 이어질 것으로 예상됩니다.