미국 CPI와 예산안 합의 여부에 주목해야 할 한 주

지난 주 글로벌 증시는

11월 FOMC 이후 미국 연방준비제도(Fed 이하연준)의 추가 긴축에 대한 우려가 완화되면서 반등세를 이어갔습니다. 시장은 11월 FOMC 이후연준의 금리 인상이 사실상 종료되었다고 판단하면서 주식 등 위험자산에 대한 투자심리가 회복되는 모습입니다.

특히 S&P500 지수는 지난 수요일까지 8거래일 연속 오르며 2년 만에 가장 긴 상승세를 기록했습니다. 다만, 파월 의장은 지난 주예정된 발언을 통해 인플레이션에 대한 경계를 보이면서 여전히 신중한 입장을 밝혔습니다.

이번 주에는

미국 10월 소비자물가지수(CPI, 11/14)와 미국 의회의 예산안 합의 여부에 주목할 필요가 있습니다. 먼저 미국 CPI는 9월 +3.7%에서 10월+3.3%로 둔화가 예상되는데, 인플레이션이 다시 꺾이는 모습을 보인다면 금리 인하 기대가 다시 강화될 수도 있습니다.

아울러, 미국 2024 예산안합의 마감 시한(11/17)을 앞두고 예산안 마련 실패시 연방 정부 셧다운이 발생하게 된다는 점에서합의 여부에 시장의 관심이 모아지고 있습니다.

전 전주 달러/원 환율은, 미국 10월 고용지표 부진에 달러가 급락함에 따라 1,300원을 하회한 바있습니다. 하지만 이후 연방준비제도(Fed 이하연준) 파월의 다소 매파적 발언과 미국 국채 금리반등으로 환율은 1,310원대로 상승했습니다. 금주에는 미국 10월 소비자물가, 생산자물가와 소매판매 등 주목할 지표가 많습니다.

물가는 10월유가 하락 등으로 조정을 보일 것이며, 소매판매는 기저효과와 소비 둔화로 약화될 전망됩니다.미국 경제성장률은 3분기가 고점일 가능성이 높으며, 4분기에 조정, 내년에는 둔화가 예상됩니다.고금리 지속과 물가 둔화에 따른 실질금리 상승,연준에서 언급한 금융 긴축 등이 실물경제를 둔화시키고 이는 달러에 약세 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

11월 초 발표된 미국 10월 고용지표는 전월에 비해둔화되고, 장기금리가 급락했으며 달러도 약세 폭이확대되었습니다. 이번 주에는 14일 미국 10월 소비자물가, 15일 생산자물가 및 소매판매 등 핵심 경제지표가 발표될 예정입니다.

미국 10월 소비자 및 생산자 물가는 전월대비0.1% 상승이 예상됩니다. 10월 초 이스라엘 전쟁에도 10월 한 달간 국제유가는 조정을 보여서 전체물가는 둔화될 전망입니다. 다만, 식품과 에너지를제외한 근원 물가는 전월대비 0.3% 상승하며, 9월수준의 상승 폭이 나타나리라 예상됩니다.

미국 소매판매는 전월보다 부진할 전망입니다. 전월높은 증가에 따른 기저 효과도 있지만, 고금리의 장기화, 물가 둔화에 따른 실질금리 상승 등이 미국 실물경제에 부정적 영향을 미칠 것입니다. 이런 실질금리 상승은 경제성장을 약화시켜, 미 장기금리 하락과 달러 약세를 뒷받침할 것입니다.