시장의 안정을 위해서는 인플레이션 둔화의 확인이 필요
KB Bond
22.06.24.
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- 인플레이션 반락을 확인하기까지 변동성 지속
- 기대 인플레이션 상승 + 6% 전후의 6월 물가 = 7월 빅 스텝
- 긴축의 강도가 약해지는게 확인이 되어야 나타날 시장금리 안정
높은 경기 둔화 우려에도 미 연준 및 한은은 당분간 물가가 통화정책의 우선순위임을 재확인했다.
7월, 8월 그리고 4분기 인상을 예상하는 가운데, 기대 인플레이션과 6월 소비자물가가 6% 전후를 기록한다면 한은도 7월 금통위에서 빅 스텝에 나설 전망이다.
한국의 최종 기준금리를 2.50~2.75%로 예상하는 가운데, 국고 3년-기준금리 스프레드를 고려하면 금리는 메리트가 존재한다.
다만, 인플레이션이 반락하는 것을 확인하기 전까지 중앙은행 긴축으로 인한 변동성은 지속될 전망이다.
■ 기대 인플레이션 상승 + 6% 전후의 6월 물가 = 7월 빅 스텝
KB증권은 7월과 8월 그리고 4분기 추가 한 차례 금리인상을 전망하며, 6월 27일 발표되는 기대 인플레이션이 재차 반등하고 7월 5일에 발표되는 6월 소비자물가가 6% 내외를 기록할 경우 한은이 7월 빅 스텝을 단행할 것이라는 기존 전망을 유지한다 (6/17).
7월에 25bp를 인상할 경우 연말 기준금리는 2.50%, 7월 빅 스텝을 단행할 경우 연말 기준금리는 2.75%가 될 전망이다.
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