주간자료: 베타를 활용한 ETF 장바구니 업그레이드
KB ETF/크로스에셋
22.09.19.
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- 개별 ETF 베타 (β) 정리, 글로벌 주식 (ACWI)과 개별 ETF 간의 상대적 관계를 확인
- 결정계수로 글로벌 주식 ETF 수익률이 개별 ETF 수익률을 어느 정도 설명하는지 가늠
- 글로벌 증시 부진이 이어지면, 높은 베타를 지니는 성장주 (VUG) ETF 성과는 더 부정적
- 글로벌 주식으로 설명되지 않는 중국주식 (MCHI) ETF의 높은 위험에는 주의할 필요
이번 보고서부터 개별 ETF의 베타 (β)도 함께 제시한다.
가장 간단한 형태인 단순 회귀분석 베타 (≒기울기)를 정리했다.
이를 통해 글로벌 주식 (ACWI)의 수익률 변화와 ‘개별 ETF 수익률 변화’ 간의 관계를 가늠할 수 있다.
즉, 개별 ETF 베타를 참고하여 지난주 특정 ETF의 수익률이 ‘시장이 전반적으로 좋았기 때문인지’, ‘각각의 개별 ETF가 지니고 있는 또다른 속성 (≒팩터)이 작용한 결과인지’ 추측할 수 있다.
(리스크 측면에서) 개별 ETF들의 비교가능성을 높이고, 최근의 가격 변화를 더 많이 반영하기 위해 ETF 표준편차 산출기간 (최근 90일)과 베타 산출 기간을 일치시켰다.
더 정확한 추정을 원하는 투자자는 잘 알려진 사이즈 (SMB), 가치 팩터 (HML)를 추가해볼 수 있고, 더 안정적인 추정을 원하는 투자자는 추정 기간을 넓혀 베타를 산출해볼 수 있다.
본 보고서에선 글로벌 주식 (ACWI), 글로벌 채권 ETF (BNDW)만을 활용하여 베타를 계산했다.
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