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포스코퓨처엠 (003670) 주가전망
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23.07.25.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 660,000원으로 상향
- 2Q 실적 컨센 하회, 양/음극재 판매량 전분기 대비 감소했으나 수익성은 개선
- 양극재 Capa 확대에 따른 실적 성장 기대
목표주가 660,000원으로 상향
포스코퓨처엠에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 660,000원으로 상향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 7.18% (COE 9.45%, 세후 COD 2.95%, 60개월 조정 Beta 1.10)를 적용했다.
목표주가를 상향한 이유는 ① 중장기 Capa 전망치 상향 조정 (기존 2030년 양극재/음극재 Capa 전망치 각각 61만톤/32만톤 → 7/11 Posco Value Day 가이던스에서 상향 조정 된 Capa 100만톤/36만톤) 및 ② 포스코 그룹의 원자재 (리튬, 니켈 등) 선제 투자를 기반으로 한, 원재료 비용 절감에 따른 영업이익률 개선 기대감 (2024E~2035E 평균 영업이익률 기존 9.0% → 10.2%로 상향 조정)을 반영했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 163.8배, P/B는 17.82배이며, 7월 24일 종가 기준 상승여력은 21.8%다.
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